上市房企資產負債三年高位

    【路透社上海四日電】據《中國證券報》周三報道，中國房地產業協會等聯合發佈的研究報告顯示，一三年199家上市房企資產負債率均值和淨負債率均值為近三年來高點。投資回報率不斷下降，仍處自○九年以來的下行通道中。

    中房協、中國房地產研究會與中國房地產測評中心發佈的《2014中國房地產上市公司測評研究報告》顯示，重資產的房企負債普遍偏高，償債風險很大。一三年，由於銷售良好，企業普遍加大槓桿力度。從長期負債比率來看，房地產上市公司資產負債率均值和淨負債率均值分別為65.81%和79.67%，同比升0.95和16.96個百分點。

    從短期負債比率來看，房地產上市公司流動比率均值較一二年降34.58個百分點至190.15%；現金流動負債比率均值也由負0.06%降至負7.75%。總體來看，行業負債水準仍處歷史高位。

    在投資回報方面，上市房企淨資產收益率和總資產利潤率均值兩項指標仍處於自○九年以來的下行通道中，分別由上年的11.23%和5.21%降至11.09%和5.15%，相比○九年則分別降約6%和3%。這表明房地產行業的投資回報率在不斷下降，房企的利潤空間變窄。

    市場分化汰弱留強

    測評報告指出，一三年房地產市場整體呈現量價齊升的基本態勢，但進入一四年，市場情況有變，房地產開發投資增速開始放緩，持續回落的住宅成交市場向房地產開發市場傳遞消極信號，房地產上市公司競爭壓力不斷增加，整體表現持續分化。

    中國房協名譽副會長朱中一表示，目前房地產市場處在“三期疊加”時期，即增速換擋期、結構調整期、政策完善期，不存在崩盤的可能。市場的分化也對房企的經營策略和盈利能力提出更高要求，未來中小房企被淘汰將成為趨勢。

    “我不認同房地產拐點論、崩盤論。”朱中一說，“房地產受宏觀經濟的影響很大。GDP增速從過去的10%以上下滑到現在的7.5%左右，沒有人說這是崩盤。房地產稍有風吹草動就說是崩盤，這不客觀。”