領匯房地產股價不俗
中國工商銀行(澳門)投資及風險研究中心今期談談近段時間股價表現不俗的領匯房地產(823)。現時外圍經濟環境不明朗,投資者可以考慮抗跌力較強及股息率較高的收租股,而在香港市場上領匯知名度較高,對該類股份有興趣的投資者可以關注領匯房地產。
領匯房地產投資信託基金是香港首家上市的房地產投資信託基金(REIT),亦為按市值計算,亞洲最大及全球以零售為主的大型房地產投資信託基金。公司物業組合包括內部樓面面積約1,100萬平方呎的零售物業及約80,000個泊車位,當中約8%、32%及60%分別位於香港島、九龍及新界。領匯早前公佈成功以12.4億元出售四個商場,出售所得資金將用作償還債務、營運發展,以及回購基金單位。
領匯房地產早前公佈截至今年三月底止全年度可分派收入38.3億港元,按年升14%。期內收益按年升10%至71.5億元,物業收入淨額升近13%至52億元,去年度零售物業租金收入按年升9%至約53億元,出租率微升0.3個百分點至94.4%,呎租升近10%至42.1元,綜合續租租金升25.7%,停車場租金升近14%至約15億元;每基金單位分派85.52港仙。公司表示已經獲得基金單位持有人投票批准,已開始評估內地的投資機遇,計劃初期以投資珠三角的中檔商場為目標。
雖然香港整體零售銷售有下滑跡象,但是領匯物業組合中,珠寶鐘錶等高端消費品商舖佔比較小,主要以超市及生活必需品為主,故對公司影響較小,市場預期公司業務仍然樂觀。以上周收市價計算,領匯預測市盈率為23.7倍,股息率為3.9%,該股適合一些保守的投資者,投資該類股份時需要注意集團旗下物業出租率和續租率的表現,以及美國息口的走勢。
中國工商銀行(澳門)李俊耀
billyliang@mc.icbc.com.cn
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