利率持續低企樓價難下調
澳門利率完全與美息掛鈎,跟隨美息調整,不能自行改變低息利率環境,政府現只能着手減慢本地通脹升温,而不能全面控制及改變銀行利率升跌。
所謂的負利率就是名義利率(一般銀行的掛牌利率),低於通貨膨脹率時的實際利率。統計局資料顯示,澳門今年六月綜合消費物價指數按年上升5.99%,而現時銀行提供的活期存款利率幾乎接近零,故實際利率為負值。換言之,通脹速度與銀行存款利息比較差距極大,現時銀行利率絕對追不上通脹。因此存在銀行利息不但被物價上漲遠遠拋離,連本金都會被溝淡及貶值。以本澳六月為例:實際利率=名義利率-通貨膨脹率〔-5.98%(負利率)=0.01%-5.99%〕; 活期存款100萬於銀行,扣除通脹後,一年後實際只餘下94.02萬,即間接地被蒸發約6萬。
負利率會促進市民投資,降低存於銀行儲蓄的意願,更會加大消費,進而引起物價上漲,加劇通貨膨脹預期。現時市場熱錢泛濫,資金流動活躍,本地資金已非常豐裕,故此出現物業價值持續越升越有的情況。澳門現時最優惠貸款利率P為5.25%,一般較有條件的樓按貸款可享有P-2.75%至P-2.25%,即實際貸款利率為2.5-3%,扣除通脹已是負利率。名義上,向銀行借錢還要付利息,但還款時物價上升,負債變相減少,實質上變成銀行貼錢給貸款人。
本澳負利率橫行多年,雖是無聲無息,卻於無形間一點一滴蠶食你的金錢,降低了你的購買力。因此,對資金充足的投資者,為令自身資產不被通脹蠶食,須於負利率市況下,以消費方式來保證資產追得上通脹;把資金投放物業市場是不少投資者的方式,令本澳供應量不足的物業市場,存在更高的升值壓力!這也解釋了為甚麼住宅、寫字樓、商舖連車位均持續上升。
美聯澳門行政總裁 張一輝
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