下半年經濟增速料7.5%

    內地已屆減息降準時間窗

    【路透社北京十九日電】中國最新公佈的七月宏觀數據低於預期，讓市場對經濟企穩的樂觀預期又添懸念。國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪認為，經濟尚未擺脫中長期下降通道，第三、四季GDP（國內生產總值）增幅預計7.5%，目前已到減息和降準的時間窗口。

    他表示，中國經濟正處速度換檔期，意味着只要保持在6-8%的增速就可以；只要在這個區間不脫軌，經濟就不會逆轉，更多的關注應在經濟的協調性、穩定性和持續性這“三性”上。

    “經濟總量已接近60萬億元人民幣，現在7%增速與十多年前10萬億元總量接近10%左右的增幅能有多大區別？不必太在意經濟增速的快慢，更應關注經濟增長的品質。”陳東琪稱。

    整體仍處下行通道

    他預計第三、四季的GDP增幅會在7.5%左右，明年可能會繼續回落0.5個百分點至7%左右，經濟整體仍運行在下行通道中。建議貨幣政策宜適時調整為穩健偏鬆，其中今年下半年和明年都是減息和降準的時間視窗。

    “減息降準並不意味着強刺激，可以採取小步慢走式，分多次進行，主要是引導市場對貨幣政策的預期。”陳東琪表示，尤其是七月新增貸款規模下降這麼多，需要引起高度關注。

    他進一步解釋，儘管前幾年為應對金融危機超發大量貨幣，但在經濟總量不斷增加下，經濟發展需要增量貨幣，貨幣政策工具運用時要注意處理好存量和增量的關係。

    改革開放三十多年來，GDP增速一直保持近兩位數增長，但近兩年增速放緩，一一年增幅9.3%，一二和一三年均維持在7.7%左右，今年上半年增7.4%。

    以平常心看待轉軌換道的經濟減速，或是中國高層屢屢強調“新常態”的原因所在。在仍無法擺脫投資拉動經濟的發展模式下，穩增長在某種意義上就意味着“穩投資”。

    陳東琪認為，穩投資的含義並不是指所有的投資，尤其是房地產投資，需要穩的是民生和公共服務領域的政府投資，包括國防開支、養老設施投資、農田水利等方面的政府投資均應增加。

    房產需時去泡沫化

    他分析指出，一至七月固定資產投資增速回落到17%左右，主要是房地產和製造業投資減少，包括汽車、新能源、家電等，均由原來的超常規發展回歸到常規狀態。

    雖然房地產市場下行拖累經濟，但回落也是對以往太超前發展的一個自我修復和調節，房地產需要經歷一個時間可能不短的去泡沫化進程。

    “如果一個國家的經濟過度依賴房地產，那將很危險，那些過度依賴房地產的城市，目前也面臨很大壓力，中國需要一個正常的房地產市場，是否取消限購，可根據市場狀況由地方政府靈活處置。”陳東琪稱。

    但他也提到，雖然房地產沒有崩盤危險，但由於房地產市場牽涉面廣，要防止因其下行導致的多米諾骨牌效應繼而引發系統性風險，仍須密切監測房地產市場變化，並做好相應政策儲備。

    消費推動經濟趨增

    至於影響經濟的另外兩個因素——外貿和消費，從周邊環境看，世界經濟復甦中，尤其是美國，外部需求仍能讓中國出口保持5-8%的增長，消費也呈現相對抗跌性。

    他稱，雖然政府抑制公款消費對整體消費市場有一定影響，但隨着中國人均GDP進入6,000美元，中產家庭增加，對家電、旅遊、服務等消費需求會增加，整體消費相對平穩，對經濟的拉動作用也在增大。

    “中國當前既要防止經濟下滑速度過快的風險，不能東倒西歪或左右搖擺，又要防止金融領域的中長期風險。需要在穩增長和防風險間尋找平衡。”陳東琪稱。