花旗料內地樓市軟着陸

    【新華社香港十日電】花旗銀行大中華區首席經濟學家沈明高近日在港表示，內地房地產業此輪調整期將較以往長，而源於城鎮化發展會增加房地產需求及住宅投資比仍在可控範圍內等因素，預計內地房地產業在經歷2至4年的調整後將實現軟着陸，進而帶動內地經濟進入新常態。

    調整期二至四年

    沈明高九日在港出席劍橋大學香港國際不動產金融峰會時表示，由於資本成本上漲及庫存過剩，內地房地產業已從過去10年的上行周期轉向下行周期，並於今年初出現拐點。

    他說，參照國際平均水準，地產業調整周期約為4至5年，但受惠於內地的城鎮化發展、特別是戶籍改革制度，預計內地房地產業調整周期為2至4年。

    沈明高表示，城鎮化發展將為房地產市場帶來許多額外需求，支撐該行業調整進入軟着陸軌道。他說，數據顯示，目前按照內地戶口數據測算的城鎮化率約為35%，預計到二○二○年將至45%，仍遠低於75%的城鎮化率峰值，“若城鎮化率在較低水準，通常地產業下行到一定程度都會獲得政策支持，不會硬着陸。”

    他說，隨着城鎮化的發展，內地沿海一帶的主要經濟圈居住人口數量也會上漲。以歐美地區為例，約40%的人口居住在當地主要經濟圈；包括港澳人口在內，目前中國只有18%的人口居住在珠三角、長三角及環渤海灣三大經濟圈。沈明高預計二○二○年後這些區域的人口數量將翻倍至約40%，帶動區域內的地產需求。

    樓價起碼跌兩成

    他續指，參照國際經驗，若住宅投資佔整體經濟活動的比例為6-8%，說明該地區房地產業存在泡沫風險，花旗數據顯示這一比例在內地為6-7%，說明內地部分地區房地產存在泡沫風險，但整體來說，限購政策使得住宅投資比仍在可控範圍內，也將避免房地產硬着陸。

    此外，沈明高還說，單從數據層面分析，若房價下降30-50%則被視為硬着陸，花旗預計內地房價在未來2至4年將下降20%甚至更低，綜上原因，預計內地房地產調整將實現軟着陸。

    沈明高認為，該行業調整結束後，也將帶動內地經濟發展進入新常態，預計二○二○年後，中國經濟增長將為5-6％，“若可以平穩轉型，中國經濟前景充滿希望。”