IPO點評——中廣核美亞
港股下半年氣氛好於上半年,市場氣氛向好,資金亦追捧有獨特優勢的新股,例如上市後表現不俗的神州租車(0699)。另一隻正在招股的環保概念股中廣核美亞(1811),截至九月廿二日,其孖展超購逾155倍,有券商已借爆額。
中廣核美亞為中廣核集團旗下清潔能源企業。作為中廣核第一個上市平台,定位為中廣核的非核能清潔能源的全球唯一平台。截至四月底,運營14個發電項和1個蒸汽項目;從發電能力上看,控股裝機容量2.87GW,權益裝機容量3.66GW(主要為48.4%的燃氣和3.3%的水電,另外48.4%為傳統能源項目);從發電量看,一一、一二及一三年淨發電量為5,618吉瓦時、6,225吉瓦時和7,116吉瓦時。收入主要來自售電收入。一一、一二及一三年收入分別為7.55億(美元,下同)、9.32億和10.37億,歸屬母公司淨利潤分別為1,130萬、2,900萬和5,530萬。
未來收入增長點來自韓國栗村二期、大山二期和中國黃石二期的建成投產。公司最大亮點在於未來中廣核集團的資產注入。據公司披露資訊,公司有權於未來四年內選擇性地向中廣核收購總裝機容量3-5GW且具穩定回報的清潔及可再生能源發電項目。截至四月底,中廣核旗下在營運的控股裝機容量為6.19GW的非核發電業務。
中廣核美亞今次招股,最多集資約18億港元,預計十月三日掛牌。公司招股價在1.57-1.73港元之間,計劃發行10.33億股,對應一四年PE 10-11倍,參考市淨率0.85-0.92倍,估值便宜。考慮到公司在建及集團注資預期,看好該股上市後長期表現,建議關注。
中國銀行私人銀行(澳門) 蔣燕
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