中廣核值得關注
市場消息指內地最大核電公司中國廣東核電集團(中廣核),最快周四(27日)進行上市聆訊,若進展順利,下月十日正式掛牌上市,集資約30億美元(約234億港元)。公司業務於市面少有選擇,而且切合中央推動環保政策,相信市場整體反應正面。
市傳中廣核已引入10名基礎投資者,包括國家電網、南方電網、新加坡政府投資公司(GIC)等,約佔集資額40%,上市保薦人包括中金、美銀美林及農銀國際等。
中廣核是直屬國資委的央企,於一九九四年成立,以深圳為基地,中廣核資產包括鄰近香港大亞灣核電廠,在福建、遼寧省都有核電資產。公司為中國僅有的三家核電運營商之一,主要從事核電站的建設運營管理業務。截至今年三月底,公司共運營管理六個核電專案共計九台機組,總裝機容量9,416MW,權益裝機容量7,110MW;另外公司在建機組13台,總裝機容量15,554MW,權益裝機容量6,930MW。公司已運行機組的總裝機容量和權益裝機容量分別佔中國核電總裝機容量的59.3%和44.8%,穩居中國第一;公司已運行和在建機組總裝機量位列世界前五。
根據中金報告,中廣核未來三年盈利每年增長21%,而且長遠增長獲國策和需求支持,估算其合理估值介乎1,170億至1,520億港元,預測市盈率則為15至19倍,與大摩估算接近。
行業方面,核電項目重啟,九月底發改委已正式核定沿海四個核電站項目的開工計劃,最近國家能源局同意福建福清5、6號機組工程調整為“華龍一號”第三代國產技術方案。這標誌國內核電重啟獲實質進展。此外,根據《核電中長期發展規劃(2011-2020年)》,到二○二○年,投產容量達5,800萬千瓦,在建3,000萬千瓦,共計8,800萬千瓦。中廣核作為內地第一核電股,值得關注。
中國銀行私人銀行(澳門) 蔣燕
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