增速回調基本觸底

    社科院：明年經濟料增約7%

    【路透社北京十五日電】中國社科院周一發佈經濟藍皮書預計，一五年消費、出口、投資需求增長預計趨穩，據此判斷經濟增速回調基本觸底，預計明年中國經濟增速在7%左右。

    社科院在“2015年中國經濟形勢分析與預測”藍皮書中指出，得益於全球經濟繼續恢復，預計中國出口增速進一步下降的可能性很小，消費料繼續保持平穩增長。隨着房地產投資增速回落有望結束，預計明年投資增速也將大體趨穩。

    房地產庫存高

    其預計明年經濟增長7%左右，主要是基於以下考慮：“外需難以顯著提升，消費總體平穩，投資因製造業產能過剩及創新技術相對不足、房地產庫存較高、基礎設施投融資體制制約等因素難以長期維持高速增長，且投資回報率在不斷降低。”

    藍皮書預計，一五年固定資產投資將達59.4萬億元（人民幣，下同），名義增長14.7%，實際增長14.3%，增速雖比一四年回落，但因投資規模巨大，實現有效的投資仍需付出不少努力。

    八○年代以來，中國投資效果系數（即單位投資產生的GDP增加額）已明顯下降，一九八一至一九九六年年均為0.53，一九九七至二○一一年年均為0.26，二○一二至二○一四年年均僅為0.11。

    “當前，投資對穩增長仍起關鍵作用，但對經濟增長的拉動效應在減弱。”藍皮書稱。

    社科院預計，一五年社會消費品零售總額名義和實際增長率分別為11.4%和10.4%；綜合考慮國內外需求及大宗商品價格等因素，預計明年出口和進口分別增加6.9%和4.6%。

    廿四年來最低

    中國今年全年經濟增長可能為廿四年來最低。消息人士稱，國家智庫準備建議政府把一五年國內生產總值(GDP)增長率目標調低至7%，今年目標為7.5%。

    上周五出爐的十一月工業增速降至近六年次低水準，固定資產投資受房地產孱弱拖累亦降至十三年低位，經濟下行趨勢顯而易見。鑒於政府已將“保持經濟穩定增長”列為明年經濟工作首要任務後，宏觀政策有望進一步趨於寬鬆。

    融資難融資貴

    社科院認為，體制因素導致的貨幣政策傳導機制不暢是“融資難、融資貴”的根本原因，同時，預算軟約束部門的無效融資需求是實體經濟融資成本居高不下的直接原因。

    “從貨幣信貸增速來看，流動性總體充裕，因此融資成本高並非總量原因所致，更多是結構上的問題。”藍皮書稱：“這主要是由於大量信貸資金通過‘影子銀行’體系進入前期預期收益率較高房地產領域、產能過剩領域、‘兩高’企業，以及有地方政府提供隱性擔保的地方融資平台。”