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創科實業估值合理
2014-12-22 00:00
創科實業估值合理
近段時間美國公佈的經濟數據向好，聯儲局今年最後一次議息會議釋出約在明年中加息的信號，展現出對美國經濟的信心。現時美國經濟持續向好，筆者今期會和讀者談談創科實業(669)，市場預料公司將可受惠美國持續復甦。
創科實業擁有美國第二大電動工具品牌，公司主要製造及銷售家居工程有關的電器及電子產品、戶外園藝工具及護理地板產品等。按今年上半年收入計算，75％的銷售來自電動工具、配件及手動工具，25％則來自地板護理及器具。公司於北美區銷售佔整體銷售的70%，歐洲佔約22%，其他地區佔8%。因此，公司可受惠於美國經濟持續好轉，及當地樓市的復甦。
創科實業今年上半年度銷售額錄得10.2%的增幅，達22.5億美元，毛利率上升1%至35%，每股盈利按年增15.9%，為0.07美元。其中電動工具銷售收入上升10.5%至16.8億美元；地板護理及器具銷售收入上升9.3%至5.7億美元。公司表示將持續改善策略性銷售，及開發嶄新產品，使集團繼續處於行業的領導地位。
創科實業近期股價表現不俗，加上美國經濟繼續向好，以及當地樓市復甦，相信可拉動公司電動工具產品的需求，有利於公司盈利表現。以上周收市價計算，公司一五年預測市盈率為17倍，估值合理。投資者除注意公司業績及毛利率外，還要留意美國經濟及樓市的走勢。
中國工商銀行（澳門）李俊耀博士
billyliang@mc.icbc.com.cn
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