專家：匯動致中國外儲減

    【新華社香港十六日電】中國人民銀行十五日發佈的最新數據顯示，截至去年十二月末，國家外匯儲備餘額為三點八四萬億美元，連續兩個季度出現回落。在香港的經濟學家表示，匯率是導致中國外儲減少的主因之一，估計涉及的金額達五百億美元。

    美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺表示，中國外儲減少有三方面原因，一是匯率方面的影響，二是中國海外投資在增加，另外也有資本出走的原因。

    料涉資達五百億

    在中國的外匯儲備組合中，既有美元資產，也有歐元和日圓等其他幣種的資產。中國官方在公佈外匯儲備餘額時，會將其他幣種折算為美元統計，由於美元走強，歐元和日圓相對美元出現貶值，因此折算為美元後，導致外匯儲備減少。據陸挺估算，相關影響達五百億美元。

    另一方面，中國政府鼓勵企業“走出去”，中國在海外的投資正在增加，這已成為中國的長期戰略。中國對海外直接投資已接近或有望超過外商對中國的直接投資。

    中信銀行（國際）首席經濟師兼研究部總經理廖群對新華社記者表示，中國外匯儲備的回落也與中國企業走出去“加快”有關。目前，中國企業結匯自由度更大，外匯自留比例有所提高，部分就是為了“走出去”做準備。

    陸挺表示，外匯儲備減少還有資本出走的因素，但相信規模不大。

    對於有分析指中國外匯儲備已經到了一個周期性拐點，廖群表示，國家外匯儲備出現連續兩個季度回落，並不意味着中國揮別高外儲時代。“中國外儲不到四萬億美元，今年到不了，以後還會到。”廖群表示，今後，中國外儲的上升速度會放慢，個別時間外儲餘額還會出現下降，但最終還會超過四萬億美元。

    建議增直接投資

    陸挺表示，影響外匯儲備減少有些是短期現象，有些則是趨勢性的。比如，“今年美元會繼續維持強勢，美聯儲還可能加息。”而到海外直接投資是中國的長期戰略，預計還會有大幅增加；資本出走則是短期的現象，規模不會太大。陸挺預計，到今年底，中國外匯儲備餘額較去年底減少的可能性大於增加的可能性。

    廖群則預計，到今年末，中國外儲會較去年末有所增加，但幅度不會太大。他說，在資本項下可能會出現赤字，海外直接投資會高於外商直接投資，不過，貿易順差還會存在，並且會高於直接投資方面的赤字，此外，熱錢方面也看不出有流出的跡象。“目前來說，最主要是如何用好外匯儲備，找到好的投資項目，鼓勵走出去。”

    陸挺也表示，外匯儲備管理上應該更加主動，增加直接投資是好事，“再把焦點放在中國的外匯儲備會不會上升，意義已經不大，應該主動追求更高回報，當然要更謹慎。”