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周大福業績遜色
2015-01-19 00:00
周大福業績遜色
周大福(1929)早前公佈截至一四年十二月卅一日止三個月，集團零售值按年倒退10%，同店銷售及銷量分別下跌18%及15%，港澳同店銷售額更大跌21%，低過市場預期，主要是由於香港名貴商品市場相對疲弱。期內，集團淨開設52個零售點，包括內地淨開設56個珠寶零售點及淨關閉五個零售點，港澳及其他市場淨開設一個零售點，令零售點總數增至2,243個。
佔集團零售值最大的兩部分，珠寶鑲嵌首飾及黃金產品，其同店銷售分別跌12%及21%，珠寶鑲嵌首飾的同店銷售增長下跌主要是由於香港及澳門的名貴珠寶消費意慾疲弱，黃金產品的同店銷售下跌則繼續受到與去年高基數比較下銷量下跌的不利影響。
受內地反腐、佔中影響以及消費信心不足，期內香港和澳門均價高過10萬港元高端珠寶需求下滑。一五年春節來得比以往遲，相信亦對報告期內的銷售產生不利影響。佔中結束，但內地反貪腐力度仍然持續，料奢侈品的消費需求將維持疲弱。
由於業績遜色，集團管理層也下調全年指引，目前管理層預計全年有可能出現雙位數的下滑，公司同時預測今年黃金銷售佔比將達到50至55%，此前黃金銷售佔比為50%，鑒於黃金的毛利率遠不及珠寶，故這樣的產品組合變動將對公司整體毛利產生負面影響。
據最新數據顯示，香港一四年首十一個月的零售業銷售總額微升0.2%，銷售數量只升0.8%，意味着香港的零售業已不及過往十年的蓬勃，公司在香港的開店策略將會趨向審慎，至於內地，也會評估效益後才開店。
中銀國際將周大福集團一五至一七年的銷售收入預測下調3%，由於不利的產品組合變動和銷售疲弱的背景下，淨利潤預測亦下調7%，加上上周瑞郎急升或拖累名錶銷售，目標價由10.6港元下調至9.9港元，對應15倍12個月遠期市盈率。
中國銀行私人銀行（澳門） 蔡德耀
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