短線料回調

    白韌：恆指今年目標27,800點

    【本報消息】上周港股先瀉後彈，全周累升746點，收報24,850點，連升第五周。國指則累升183點，收報12,260點。日均成交額較前周升17%至1,052.4億。昨來澳出席投資講座的中銀國際執行董事白韌表示，恆指上周急彈後呈超買，或會隨着希臘反對派獲勝引發歐債危機揣測而出現短暫回調，惟回調幅度有限。今年在內地A股支持下，港股走勢有望向好，預測恆指全年目標達27,800點。

    調整幅度有限

    白韌表示，上周港股在周一急瀉後，由低位升彈逾千點，加上前幾周表現向好，港股已是連升第五周，技術上呈超買水平。現時恆指已接近25,000點水平，距離去年全年高位只數百點，在這區域比較吃力，如無重大利好消息刺激，或者外圍市況出現負面消息，港股短期會借勢回調，但相信調整深度不會太大。畢竟資金面、政策面整體偏向有利。如農曆新年前，內地減息及下調存款準備金，調整後會繼續造好。

    現時希臘正進行大選，選前民調顯示反對黨仍然領先，倘最後勝選，就緊縮政策有較大動作，料對環球市場有一定影響。理論上，如希臘反對黨推翻緊縮政策，葡萄牙、意大利、西班牙或會引起連鎖反應，從而引發新一輪歐債危機。畢竟歐元區的根本結構性問題未解決，各國的財政狀況、產業結構等有差異，問題難以解決，相信是時候思考歐元區的前景。

    看好內地股市

    儘管恆指短期內或受外圍因素影響短暫回調，但今年總體形勢不差。今年中資股成為市場焦點，尤其是內地A股市場。因A股經過前幾年的沉寂後，整體估值及表現均較外圍市場落後。今年摩根士丹利國際指數(MSCI)料公佈將於下半年加入A股作為部分比重，無可避免帶動環球機構投資者增加投資A股的比重，帶動A股造好。港股在AH股互動關係下會變相受惠，預測恆指全年目標達27,800點。以上周恆指收市情況，距離目標仍有一成多的潛在升幅。

    上周四歐洲央行宣佈量化寬鬆計劃，某程度市場早有預期，並非意外行動，祇是買債規模略比市場估計高，對環球股市有短期效應，但不及美國的量化寬鬆帶來的影響，因美元的全球影響力較歐元強。另一方面，歐洲“放水”令美國的加息部署略有影響，無論美國是否加息，市場已形成強美元趨勢。倘下半年再加息，美元過度強勢反而未必有利美國，故要平衡。因此，市場對美國今年加息的預測更見分歧，由原先估計的最遲第四季，更多人傾向今年未有條件加息。