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分析師:降準令減息落到實處

2015-04-20 00:00

    分析師:降準令減息落到實處

    【路透社北京十九日電】中國人民銀行周日決定,普降金融機構存款準備金率並有針對性地實施定向降準措施。分析師認為,降準才能讓減息落到實處,並預期快將會減息。

    興業證券首席經濟學家魯政委表示,政策雖然遲到了,但畢竟不能缺席。從流動性角度,自一四年四月開始外匯佔款已負增長,已持續近一年,趨勢已清楚,MLF等期限與貸款嚴重錯配無助信貸鬆動;從資金成本角度,目前銀行新增存款資金成本均在5.2%左右,繳納高額存準率後成本已接近6%,導致信貸成本超過工業企業5%左右的利潤率,企業無法承受,不降準令減息努力落空。

    降準反而加息

    去年十一月減息以來,兩次上演的都是“宣佈完減息,市場利率卻上去了”,分明顯示:第一,流動性偏緊;第二,高存準率之下,銀行資金成本居高難下,導致銀行新增負債成本超過工業企業利潤率,無法把貸款利率降到企業能承受的水平上。一句話,降準方能讓減息落到實處。

    招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮表示,措施力度超預期,彌補此前節奏過慢的影響,不少銀行能享受到150基點的降準,印證四月經濟依然很差,貨幣政策寬鬆進入跑步機模式,會有更多政策出台,債市新一波升勢來臨,人民幣匯率穩定。

    三菱東京日聯銀行(中國)首席金融市場分析師李劉陽表示,力度比預期要大很多,符合條件的銀行實際上降了1.5%,說明一季度經濟已經跌破底線了,減息應該也快了,說不定減息也直接50個基點,一步到位,然後看效果。另外,預計下次減息的同時,可能要廢除存款利率上浮限制,所以先給足流動性,規範股市兩融,避免去年降息之後利率反彈的尷尬。