港股走勢已轉弱

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踏入五月，港股走勢暫時偏軟，恆指本周已連跌四天，似乎“五窮”魔咒正在實現。仔細分析港股資料，發現有以下令人擔心的情況：

一、成交金額於四月九日達至2,915億後反覆向下，四月中平均僅2,000億左右，四月末再跌至2,000億以下。五月第一周更只有1,600億，成交降低通常是轉弱的信號。

二、港股通每日使用亦於四月九日用滿105億後減少至近期每日只用10億左右。今次升浪的主要利好因素是憧憬內地資金南下掃貨，但數據卻指出內地資金對港股興趣不大。

三、資金停止流入香港。港元雖保持較強水平，但已沒有緊貼7.75的強方極限位置，香港金管局近期亦沒有再注資。

四、內地投資者熱炒的港股有見頂派貨跡象，最典型的例子是恆大地產(3333)。恆大於內地知名度甚高，但“鬼佬”外資卻不敢沾手，所以四月單月暴漲88%應是內地資金所為。該股近一周的大成交誇張“A”形走勢，就似是內地大戶出貨所為。

五、內地A股有所轉弱。三月以來帶領指數上升的“一帶一路”板塊出現跌停潮，大金融板塊亦無力再上，只有創業板仍相對強勢。滬深兩市成交下跌，至昨天更不足萬億。

以上五點均不利短期港股走勢。

至於港股繼續下跌是否買貨機會？還是要趁高位或反彈減磅？今次升浪的主要推動因素是資金炒作，而非經濟或公司基本因素改善，故策略應順應資金方面而制定。對應上述五點，若：一、港股成交重回2,000億；二、港股通每日使用超過30億；三、香港金管局注資；四、內地投資者熱炒的港股重新起步；五、內地A股轉強。

連續三天滿足上述起碼三點，則說明後市仍可走強，投資者可趁調整吸納。若未能滿足，尤其成交保持較低水平，就如現在的話，投資者應趁高位或反彈減磅。

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