滙豐近日公布其編制的中國4月PMI指數,終值48.9低於預期水平,製造業股份受壓。海天國際(01882)為國內注塑機產銷商,去年收入及純利分別增長5% 及8.2%,至75.6億元(人民幣,下同)及13.05億元。毛利率由31.6%提升至32.4%,主要受惠旗下第二代注塑機全面投產後,效率及成本狀況改善所致。國內製造業緊隨經濟放緩,對海天國內業務帶來一定影響,收入按年僅增長1.8%,惟另一方面,海外出口業務收入則增長12.8%,主要受惠高端注塑機在美國、韓國及泰國等地取得不俗份額。期內,國內及出口業務比例分別為67.1%及30.8%,集團有意進一步推動海外業務,以緩衝國內市場周期性波動。
財務狀況方面,雖公司去年發行了12.3億元可轉換債,惟其槓桿比率仍處17%的較低水平;期內亦保持正向現金流,至期末共持現金23.6億元;股本回報率(ROE)18.4%,優於同業水平。若後市續見回調,可趁機吸納。
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