佔母企資產比例較低的中電，被指有望於年底前獲得注資。圖為中電母企中國電力投資。（互聯網圖片）  
一向被認為股價沉悶的電力股，近期亦受到市場追棒，幾間大型國有電力股被憧憬受惠國企改革，有望獲母企注資，當中，中國電力（02380）被認為是呼聲最高。而公司近期亦借A股強勢，出售部分上海電力A股，套現強化現金流。該股4月至今漲幅逾35%，遠超一般對電力股的預期，惟預期內地續走低息政策，中電現約3.8%收益率，若後市調整至4%以上，則更值得考慮。

中電去年純利按年升20.8%至27.65億元（人民幣，下同）；收入錄得204.47億元，按年增8.6%。近期中資電力股被市場憧憬有望受惠母企注資，其中，中電上市資產僅佔其母企15%至20%，為上市同業中最低，有分析認為，其有更大機會獲得注資。而另一方面，中電近期在市場高位，出售其持有的部分上海電力的A股股份，將持股由18.86%降至16.98%， 套現近13.3億元，此舉亦被認為是明智決策，因上海電力A股市盈率已達40多倍，而中電套現所得可進一步強化資產負債表。

花旗料注資有望年底進行

花旗報告表示，中電出售上海電力股份將有助提振集團盈利，因所得資金可用於支持資本開支，令利息開支下降。該行預計，母企注資或於今年年底前進行，此外，預料今年底中電的淨負債權益比率將按年降10個百分點至187%，料可錄正向現金流，無需發新股集資。該行指，中電現價相當於2016財年預測市盈率9.6倍，估值並不高昂，亦較歷史水平11.8倍為低，若撇除上海電力權益，其市盈率將更為吸引，為6.2倍。評級維持「買入」，目標價7.2港元。

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