滙豐相信，A股上周的調整，是受到中國證監會新版融資融券規定觸發，而此前由兩融（孖展、沽空）帶動的升市可能結束。（CFP圖片）  
昨日是內地股市端午節後首日復市，滬深兩市再度上演「V」形反彈走勢。兩市昨早低開後，一度跌逾4%，午後觸底反彈，滬指收漲2.19%，全日波幅達6.99%。雖A股近期表現「異常」，惟仍有大行認為，A股「牛市」並未終結。而港股方面，希臘債務危機有較明朗發展，市場氣氛轉好，恒指收升252點。

滬深兩市昨早輕微低開，其後窄幅上落，臨近半日收市前更急挫逾4%，滬指曾一度跌穿4,300點，但午後反彈，兩市逐步收復失地，且以接近全日最高位收市。其中，上證綜指收報4,576.49點，升98.13點；深成指收報16,045.99點，升320.52點。兩市成交額約為13,000億元人民幣。有分析指出，大市連續下挫導致融資盤因無力追繳保證金而遭強制平倉，股指一度重挫，但隨著超賣程度的擴大，以及新股凍結資金回流，大市逐波反彈，短線預計維持波動格局。

港股方面，雖然外圍股市向好，但昨早A股再現大幅上落，令港股市況波動。恒指昨高開45點後受A股影響，表現反覆，幾度交換升跌勢，午前曾跌72點，見全日低位27,008點，午後走強，最多升325點，見27,406點全日高位，收報27,333點，升252點，重回20天線之上，全日成交額1,359.92億港元，成交量增加。分析師表示，昨日港股已升穿廿天線，加上成交增加，相信調整已接近完結，現上望27,500點。

A股未出現崩盤

A股近期持續下跌，引發「牛市」是否完結的言論甚囂塵上。滙豐發表報告指，預計中國A股短期將會繼續調整，但相信不會出現崩盤。該行認為，Ａ股牛市結束乃言之尚早，因股市對於幫助中國國企改革，及主要產業獲取融資是十分重要，亦預料中國很可能有更多貨幣寬鬆。

內地投資機構亦發表報告認為，如果配資清理真的超預期，將導致風險偏好受到極大傷害，市場整體休整時間或超預期達三個月以上；但長期看，即使A股調整超過20%，牛市仍在。而昨日內地四大證券報亦齊齊發表評論文章挺A股，呼籲市場無須過度恐慌，「改革牛」並沒停步。