大市跌勢何時了
從長升長有到跌完再跌,內地股市急劇波動,比“過山車”更令人膽戰心驚。短短三周,A股連環插水式大跌,從六月十二日新高5,178點急轉直下至七月三日收市3,700點關口失守,累積跌幅29%,創逾三個月新低。受A股拖累,港股難以獨善其身,恆指僅能險守26,000點。
儘管中央政府不斷出招救市,卻未能阻擋A股的跌勢,令內地股民人心虛怯。自六月中以來,內地股市下跌導火線來自監管當局規管“兩融”,但歸根究底是近月升了逾倍的內地股市需好好調整。過去數月,官方對股市的訊息令股民錯誤解讀,以為中央要保護牛市健康成長,令調整一直未出現。今次股市對政府出招毫無反應,反而不是壞事。
首先中央要穩定市場,藥石亂投非良策,須加強監察市場活動;有需要時或投入較多資金穩定市場信心。更重要的做法是加快改革金融市場及加速與國際市場機制接軌,培養投資者風險管理意識,減少對政府政策的依賴。長遠而言,政府應逐步減少以行政手段直接介入,管理秩序而非主導市場之上落。
A股現時的深度調整,但相信不代表“玩完”,中央不惜一切救市,以社會穩定為大前提。在進一步技術超賣下,短期A股反彈機會愈來愈大。今番由5,178點開始回調,可能要跌落3,300-3,400點的範圍內,才找到底點。投資者若可待A股表現靠穩再入市,會增加勝算機率。預料中資金融股可率先受惠金融改革措施,中資券商股及内險股最先反彈。此外,投資者亦可分段買入A股指數基金,逢低買入並耐心持有。權重股方面,可考慮買入港交所、平保及騰訊。投資A股方面,可考慮銀行及壽險股,因估值合理。
目前中港股市已嚴重超賣及深度調整,港股今年“七翻身”機會極高,但對於之前急升的小型股及莊家股則不宜有憧憬。
工銀澳門股票中心
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