安踏主席兼首席執行官丁世忠（中間）認為，集團業務目前迎來最好時刻。（互聯網圖片）  
於周三發布中期業績的安踏（02020），亮麗表現獲多間大行唱好，昨日股價彈4.96%，收報20.3元。集團主席兼首席執行官丁世忠於業績會上表示，存貨問題已完全解決，認為現是歷來最好時刻。他亦預計，北京成功申辦2020冬季奧運會，將可提升全民運動風氣，料利好行業發展。

安踏中期純利升20.24%至9.65億元（人民幣，下同）；中期業績表現出色，安踏獲大行一致看好。高盛表示，安踏上半年盈利主要由營業額勝預期帶動，由於「安踏」品牌表現已提前公布，令人驚喜的為「FILA」品牌的增長，相信營業額按年可增達60%，佔銷售貢獻的14%，認為產品組合轉向高利潤的「FILA」，亦令毛利率提升150點子，惟受營運開支上升34%抵銷。

摩通則指，相信安踏業務不再依靠單一品牌，惟核心品牌店數下降約5%，但同店銷售增長上升，質疑主品牌的銷售與店鋪面積或渠道的庫存增長的關係。該行料安踏能受惠增長動力改善，其短中期表現受旗下其他品牌支持，惟認為估值經已反映，上行空間有限。

電商業務或有更大增長

美銀美林預期，內地體育服裝市場增長迅速，安踏於行業領先，有望提升市場份額。另外，電商平台按計劃發展，中期收入佔比有望達20%，料銷售額按年可增逾50%，未來或於線上推出更多獨家產品，料電商毛利可進一步改善。

大和表示，安踏2016年首季度訂貨會訂單金額錄低雙位數升幅，加上今年次季同店銷售錄高單位數升幅，能釋除投資者對其能否持續增長的憂慮。該行估計，安踏籃球鞋銷量有望達200萬對，而管理層亦表示，下半年或利用手上充裕現金作併購。

INFO

大行名稱	評級	目標價（港元）
摩通	中性	19.8元
大和	買入	22.2元
高盛	買入	22.9元
美銀美林	買入	23.7元