組合拳鞏固經濟穩定股市
【中新社上海廿六日電】就中國最新一輪的降息降準,金融機構專家分析稱,此舉意圖在於降低實際融資成本、鞏固經濟增長,以及穩定動盪的資本市場。
交通銀行高級金融分析師鄂永健表示,下半年經濟開局不利,七月多個實體經濟指標同比增速均下滑,八月以來也未見轉好跡象,中國經濟下行壓力不減。由於PPI持續為負且降幅還有所擴大,儘管名義利率下行,企業實際融資成本仍然居高不下。近期匯率貶值預期上升引發資本流出,外匯佔款大幅減少帶來國內流動性緊縮的壓力。在此背景下降準降息適時推出,旨在降低實際融資成本,穩定中國經濟增長。
鄂永健稱,普遍降準和定向降準一起實施,約一次性釋放資金6,500-8,000億人民幣,將促進銀行擴大信貸投放,增強金融支持實體經濟能力,同時對沖因外匯佔款下降而引發的流動性緊缺,有助穩定資本市場。
“這是自一四年十一月以來中國第五次降息、第三次普降準備金率。”摩根大通中國首席經濟學家朱海斌稱:“政策行動主要是回應經濟走弱和實際貸款利率高企,穩定近日動盪的資本市場可能排在第二。”
據朱海斌分析,七月經濟運行數據弱於預期,八月製造業PMI初值數據令人失望;基礎設施投資是穩增長措施的優先領域,但迄今效果不明顯;進一步擴大的PPI通縮率抵銷名義貸款利率降低帶來的幫助,實際貸款利率仍高企,這些是此次貨幣寬鬆背後的主要因素。中國對股市的干預策略或出現變化,即更多關注市場機制的恢復而不是維持指數水平。
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