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養老金入市利好價值回歸
2015-08-29 06:30
養老金入市利好價值回歸
近期國務院正式發佈《基本養老保險基金投資管理辦法》，對養老金基金投資範圍、管理模式、費用結構等進行明確。該辦法的發佈有助於推進中國養老金進一步走向市場化和專業化的運營管理，亦能夠對股市價值投資理念回歸起到引導作用。
一是市場化運營有助於提升養老金收益率，彌補養老金收入端增速放緩的不足。據人社部發佈的中國社會保險發展年度報告，○九至一四年企業養老保險基金收益率在3%以下，低於全國社會保障基金和企業年金8.36%和7.87%的收益率。周五人社部副部長游鈞亦表示，中國能夠確保養老金的長期穩定回報，控制養老金投資的風險敞口。
二是養老金基金投資範圍較廣泛，有利於資產風險分散。辦法明確養老保險基金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例合計不高於基金資產淨值的30%。除二級市場投資外，養老基金還可以通過適當方式參與投資國家重大工程和重大專案建設，並可以進行國有重點企業改制、上市中進行股權投資。
三是養老金入市對股市影響較為深遠。儘管市場期待今次養老金入市能夠對提振股市起到立竿見影的效果，但養老金入市時間和資金量尚不確定，在短期內對股市影響不大。養老金入市更重要的意義在於為A股市場引入長期穩定的機構投資者，逐步調整A股以個人投資者為主的投資者結構，提高股市價值發現能力。作為專業機構投資者，養老基金追求長期穩定收益，更加關注投資目標內在價值。在這樣的理念引導下，入市投資很難出現高頻交易，有利於平滑股指波動。長期看，在價值投資理念引導下，未來基本面向好、有實際業績支撐的藍籌股和成長股將更多受到投資者青睞。
中國銀行私人銀行（澳門）劉小瑞
澳門日報新聞
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