路透調查：

    央行年底前再鬆貨策安撫市場

    【路透社電】據路透訪問的分析師，中國央行很有可能在年底前再度放鬆貨幣政策，以支撐迅速放緩的經濟和安撫金融市場。

    中國央行上周二降息降準，為兩個月內的第二次。全球股市下挫，以及資金大量撤出中國市場，令央行受到壓力。但鑒於製造業活動、出口及通脹均隨着持續的生產者物價通縮而放緩，接受調查的經濟學家預計，中國央行將需再度採取行動。

    這次對約二十位經濟學家進行調查，預估中值顯示，中國央行在十二月底前降低準備金率的概率約為八成，十二月底前中國央行再次下調存貸款利率的可能性為七成。

    小舉措難擊退唱空

    儘管進一步放鬆貨幣政策的預期有助安撫投資者緊張情緒，但一些分析師擔心，中國政府的策略可能還不夠充分。目前投資者對中國經濟放緩可能給全球經濟成長造成的影響擔憂不已。

    “小規模刺激舉措可能不足以擊退積極唱空人士，在需求受限的環境裡也不能大幅提振經濟。”瑞穗銀行分析師在一份報告中寫道：“中國的最新寬鬆政策當然為人樂見，但擔心這種應激、臨時和不協同的政策可能削弱信心和效力。”

    降息前，中國在八月早段突然令人民幣貶值。中國決策者稱人民幣貶值將有助金融改革，不過很多人認為是中國有意降低幣值並幫助出口商。

    目前，中國和其他地區股市似乎已經穩定，亞洲股指上周五延續全球股市升勢，此前數據顯示美國第二季經濟增長超預期。

    再降準增加流動性

    這可能有利美聯儲局(FED)展開一○年來的首度加息，儘管在過去一周金融市場劇烈震盪後，對於九月加息的預期已幾乎消退殆盡。

    調查顯示，中國貸款基準利率年底前料降至百分之四點三五，之後料將持穩，存款利率預料年底前調低廿五個基點，降至百分之一點五。

    分析師預期，中國人行將進一步調降準備金率，預估中值顯示十二月底之前料將由目前的百分之十八降至百分之十七，明年底前再降至百分之十六。

    “未來將需在銀行間市場挹注流動性，以沖銷外匯干預的衝擊。”丹麥丹斯克銀行的分析師稱。

    利率下降有可能加劇中國資本外流，並拉低人民幣，中國央行將需進行更多匯市干預，因官員先前承諾將避免人民幣急劇貶值。

    企業信貸需求溫吞

    儘管削減儲備所致的流動性增加料對大型銀行有利，但中國民眾與企業的信貸需求溫吞，依舊令人擔憂。

    被問及央行除降息外還能做些甚麼，部分受訪者表示，人行可直接放款給特定銀行、擴大中期貸款規模，以及採取更多有助實質經濟的措施。

    分析師也表示，中國樓市已非常接近深度下修險境，中央政府具有針對性的舉措，需與央行的政策寬鬆並行，方能抵抗放緩之勢。

    “在上半年的風風雨雨之後，預期今年剩下時間財政支出將愈加強勁。”凱投宏觀中國分析師說：“如果中央政府想達到支出目標，那就必須增加支出。”