過早出手弄巧成拙 A股或試2,700

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【路透社香港十五日電】中信證券的香港分支——中信里昂周二稱，中國政府過早出手令救市難度增加，預期A股滬綜指有機會下試2,700點，即較現水準仍有約10%下跌空間。

中信里昂內地及香港策略研究部主管張耀昌在記者會上稱，中國A股仍有調整壓力，因經濟仍處下行趨勢，且股市估值較高。預期直至明年上半年製造業採購經理人指數(PMI)將保持低於50的榮枯線，股市尚未見底。

“我們不反對政府支持股市的做法，尤其是市場正面臨系統性風險，但是在估值仍然偏高的時候給予太多援助且過早干預，這樣的支援難以為繼。”他說。

他認為，政府與市場的這場股市角力，最終會由市場力量勝出，因在經濟下行的過程中，股市難說見底，預期滬綜指有機會下滑至2,700點。

“政府一旦收手不提供支持，股市立即會下跌，情況正如香港H股一樣，在沒有國家隊及對沖基金較活躍的市場上，中資股估值相對較低。”張耀昌說。

中信里昂預期中國經濟至一七年才有望企穩，到二○年GDP（國內生產總值）增速為5%，三○年增速為3%；互聯網與服務業對經濟發展和就業帶來的支持。

中國此前公佈國企改革指導意見，張耀昌表示，國企改革不會改變中國短期經濟面貌，但企業加快出售資產提升效益的舉動可以為股市注入催化劑，並帶來短期交易機會。