內地投資者出手抄底港股

    【路透社上海廿七日電】內地和香港股市今年初均遭遇“大熊”厄運而連番暴跌，相比之下估值較低的香港股市，對內地投資者似乎更有吸引力。資料顯示，不少內地投資者已出手抄底港股。

    今年以來，在上證所掛牌交易的場內QDII（合格境內機構投資者）基金——易方達恆生中國企業交易型開放式基金規模增約15%。自去年十一月十二日以來，滬港通的南向交易規模已連續50多天淨買入，資金淨流入近400億港元。

    “投資H股ETF是個正確選擇，目前恆指估值接近歷史最低位。之前曾有過幾次這樣的大機會，後面幾年的表現都非常好。”家住湖北的投資者朱海峰說。

    分散投資降風險

    這位卅一歲的投資者已有近十年的投資股票經驗。他近期配置一大半倉位的高息H股，同時也配置三生製藥、高鑫零售之類的高估值高成長股。他希望通過持有若干個不同類型的個股來分散風險。估值較低的港股和B股已佔據他的資產組合65%以上。他說，若對港股投資沒有經驗的，可直接購入恆生指數的ETF基金。

    隨着今年來港股持續走低，易方達恆生中企基金的份額卻明顯增長。據上海證交所資料，截至周二，該隻ETF的份額數至69.06億份，較去年底增約3成。

    易方達基金資深賬戶經理楊俊指出，今年一月份香港市場哀鴻遍野，H股ETF產品淨值走跌，但其份額卻擴張。背後原因主要是H股看似較便宜，估值水準僅6倍左右，已在歷史最低位附近。

    國際因素影響大

    港股通和H股ETF的投資者大多是個人或小機構，其資金流向一定程度上反映其對抄底港股的樂觀情緒。但在部分投行或券商分析師眼中，目前的港股投資並非那麼樂觀。

    開源證券分析師楊海指出，港股雖然便宜，但與國際市場相通，受國際因素影響較大。現在整體大環境不好，全球避險情緒較高，且海外投資者擔憂中國可能出現系統性風險或黑天鵝事件，這些都不利港股估值。

    瑞銀H股策略分析師陸文傑近日表示，海外投資者對港股存在兩個擔憂，首先是中國供給側改革下是否會令企業債務問題爆發，債務違約情況是否會大面積蔓延；其次就是人民幣匯率波動加大後，中國央行政策立場的變化。

    非出手港股時機

    他說，企業債務問題和人民幣政策目標的變化，給市場帶來很多不確定性。對國際投資者來說，在這些不確定性被消除之前，很難會對中國H股市場大幅加倉。

    私募資產管理機構——盈峰資本海外投資部投資總監朱明指出，當前並非出手港股的最好時機。“港股中的金融股和地產股與中國宏觀經濟密切相關，業績的彈性相當大。只有外界對中國經濟預期出現改觀，才有可能帶來較好的出手機會。”

    不過，中期而言，港股錄得正回報的概率較高。“香港的估值相當低，比起大多亞洲市場而言，也是便宜的。”荷寶亞洲投資管理中心中國首席投資總監繆子美表示，在目前估值下，港股全年還會有正回報的，但回報率比上年要低。