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美國債券最新狀況
2016-02-16 06:30
美國債券最新狀況
本周和大家關注一下美國債券的狀況，包括美國國債及美國高收益債券方面。
去年十二月美聯儲局(FED)進行近十年來首次加息，將聯邦基金利率上調0.25%，但美國國債孳息率並未跟隨短期息率上升。例如，美國十年期國債孳息率由加息時約2.2-2.3厘，跌至現時約1.7厘水平，觸及去年二月以來低點。同樣地，美國三十年期長期國債孳息率亦由約3厘跌至2.6厘的水平。美國國債孳息率下跌，主要由於近期股票市場波動及市場擔憂環球經濟狀況，引發資金避險需求。美國國債成為避險資金的其中一個出路。
美國高收益債券的孳息率走勢卻相反，去年十二月高收益債券與國債的息差上升至700點子以上，為一二年六月以來最高水平。踏入一六年，息差繼續擴大，上周息差已升至近900點子的水平，逼近一一年十月高位。雖然國債孳息率下跌，但息差擴闊速度更快，意味着高收益債券孳息率正上升，價格則下跌。
息率上升原因包括上述的資金避險需求，油價下跌亦是主要原因。WTI原油價格一直向下，由年初每桶約37美元跌至低於30美元。油價下跌令市場憂慮能源企業狀況，約超過百分之十的高收益債券由能源公司發行，故拖累高收益市場債券價格下跌。經濟環境欠佳亦令市場憂慮其他發行高收益債券的企業的還債能力。
從資金流向的數據可見，本年至今資金主要流入成熟市場的債券及貨幣市場工具（即短期債券），其他市場如股票、高收益債券及新興市場債券均有資金流出，反映現時資金避險情況。在現時市場持續波動下，資金流出對高收益債券有一定影響，投資者宜注意相關債券的風險。
工銀澳門私人銀行部
澳門日報新聞
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