外需疲軟中國出口續惡化

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順差新高緩解貶值壓力

外需疲軟中國出口續惡化

【路透社北京十五日電】美歐需求放緩加上寒冷天氣來襲，導致中國一月出口持續惡化；內地去庫存去產能帶來調整壓力，進口也未現起色。不過創新高的貿易順差，將幫助緩解人民幣貶值壓力。

展望未來，分析人士認為，受春節因素影響一、二月外貿數據原本就波動很大，再加上出口先導指數有所改善，意味着對外貿前景也不易過份悲觀，還需進一步觀察。

“出口跌幅擴大且遠低於預期，全球經濟不景氣，寬鬆貨幣作用有限，中國外貿也受到拖累。”海通證券宏觀分析師姜超、顧瀟嘯評論稱：“一月進口跌幅繼續擴大，內地經濟面臨轉型，短期內需未見起色，大宗商品價格暴跌也拖累進口。”

他們認為一月順差微升至633億（美元，下同），外儲雖下降994億但好於預期；春節假期全球市場巨震，美聯儲局主席耶倫證詞鴿派美元貶值，離岸人民幣大幅升值，短期匯率貶值壓力緩解，助於減緩資金流出。

中國海關周一公佈，以美元計價，一六年一月出口同比降11.2%，進口同比降18.8%。一月外貿出口先導指數為31.7，較去年十二月回升0.5，是一五年二月以來首次環比回升，初步判斷一六年次季出口壓力有望緩解。

開年外需不強勁

“出口大幅不及預期，與PMI新出口訂單分項再度下滑一致，歐美日和澳大利亞的製造業PMI集體下滑，主要經濟數據也相對不及預期，顯示一六年開年外需不強勁。”招商證券宏觀團隊點評稱。

該團隊指出，進口顯著低於市場預期，PMI進口分項下滑至一年以來的低位，結合前期經濟數據和高頻價格數據看，一月內需未現起色。

“一月數據受春節效應干擾較大，從季節性規律看，PMI進口、新出口訂單在一月也普遍較低迷，且今年春節比去年早，工廠傾向早歇工，一月外貿受春節因素影響比去年大。”招商證券宏觀團隊點評稱：“進出口形勢可能都不像一月同比數據顯示的這樣悲觀，更準確判斷還需綜合一、二月數據來考慮。”

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