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經濟持續不振 歐元或再受壓

2016-03-03 06:31

    經濟持續不振    歐元或再受壓

    歐元區二月消費者物價和指數初值較上年同期跌0.2%,通脹率為九個月以來首次負值,跌0.1%。主要通脹率指標再跌至負值,扣除能源成本的核心通脹率同樣下降,僅0.8%,意味能源價格下跌不僅壓低整體物價,且正促成較低薪資增長與消費者物價上漲預期不斷減弱之間的惡性循環。

    在這大背景下,市場普遍預期央行三月十日會議上進一步下調負利率,有機會把指標利率10個基點調降至負0.4%,另一個可能則是歐央行購買其他類型資產如企業債或證券化貸款,甚至仿效日央行進軍股市。

    歐元下行趨勢格局,除反映歐央行貨幣政策,還包含全球對歐元的需求正逐步下降。澳洲聯儲局率先把外儲中歐元比重從一二年的45%砍到20%,名義上是需要實行多元化投資,實際上是對歐元投下不信任一票。

    歐元弱勢不斷蠶食各持有者的回報,迫使各央行分散比重。據IMF數據顯示,歐元在全球外儲的比重,六年前為27%,一五年第三季降至20.34%,未來全球市場對歐元需求還有下降的可能。

    與歐元區相比,美經濟進一步改善,二月ISM製造業PMI指數錄得一五年九月以來最高位,一月營建支出月率升至○七年十月以來最高水平;二月製造業PMI基本上符合預期,令FED年內加息概率急升。若美再次加息,歐元區與美國利率將再次擴大,熱錢將加速流入美國,令歐元區資金抽緊,影響歐元區經濟復甦。

    歐元兌美元從今年二月廿九日開始,已跌穿至由去年十二月初低位的1.0560水平延伸出來的上行通道,技術上已打開新一輪下行走勢,最後關鍵支撐位是在1.0810,該位置成功守住是去年五月中旬和五月末的下行走勢,只要上述位置無法守住,歐元兌美元下行風險將大增。

    中國銀行澳門分行資金部