港股後市不宜過於悲觀
港股五月首四個交易日均下跌,累計下行近千點,市場紛紛討論“五窮”的說法。五月初以來,市場的確缺乏利好消息,拖累大市下行。日本股市因日圓急升而大跌;澳洲意外減息0.25%以應對通縮的威脅;歐洲央行雖然積極採取刺激措施,但消費者支出依然疲弱,歐元區三月零售銷售環比跌0.5%,低於預期的降0.1%,是一四年七月以來最大跌幅;美國私人轉薪公司ADP公佈四月新增職位僅15.6萬個,低於預期的20萬個,也是三年來最低,表示美國經濟仍然疲弱。
中國方面,月初公佈的四月PMI數據全部較三月回落,四月財新製造業PMI為49.4,前值為49.7,財新服務業PMI為51.8,同樣低於前值的52.2,市場對於環球經濟前景的憂慮較早兩個月略升溫。
但在經濟隱憂仍然存在的前提下,股票市場走勢也非一面倒悲觀。從資金流向看,過去兩個月持續有資金流入新興市場,顯示市場上風險偏好好轉,繼三月共370億美元資金流入新興市場、創廿一個月來最大流入規模後,四月估計將有255億美元資金持續流入新興市場,連續第二個月流入規模大於一○至一四年間單月平均值220億美元。
中國方面,走資情況有所緩解,近月人民幣匯價穩定,遠期合約的價差大幅收窄,顯示市場對人民幣貶值的預期大幅下跌,今年三月中國外匯儲備亦從近半年以來的淨流出扭轉為淨流入。加上石油價格繼續企穩在40元以上,股市波動指數仍處於偏低水平,跌市的成交量亦未見配合,後市不宜過於悲觀。
數據方面,投資者留意周五美國公佈最新非農就業及失業率,周末中國公佈進出口情況及外匯儲備總額,預料將左右大市走勢。
工銀澳門投資公司
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