麗珠醫藥前景向好
麗珠醫藥(01513)是一家集醫藥研發、生產、銷售於一體的綜合型企業集團,公司創建於八五年一月,註冊資本3.06億,公司有53條生產線通過GMP認證驗收,營銷企業亦順利通過國家GSP認證,營銷力量強勁,目前麗珠醫藥集團已建立了覆蓋國內市場的營銷網絡,與商業主渠道和數千家醫院建立穩定、良好的業務關係。
公司業績增長穩定可觀,一五年淨利潤同比增長21%之6.23億元人民幣,高於預期,收入同比增長19.4%至66.2億元,主要是參芪扶正、麗康樂、貝依、壹麗安等醫藥品種快速增長拉動。其中參芪扶正表現超預期,銷售同比增長17%,好過市場的10%-15%增速預期,對公司收入的貢獻比例為23%。該藥品的銷售渠道已覆蓋國內65%的三級醫院以及30%的二級醫院。內地二級醫院、鄉鎮醫院、診所以及私立醫院仍然是未開發的藍海市場。未來隨着對這個藍海市場的開拓發展,相信能實現良好的銷售增長預期。
公司三大醫藥品種增長迅速,麗康樂、貝依、壹麗安的合併銷售收入於一五年高速增長60%,佔公司整體收入的12%,由於公司招標進程的加快以及可期的市場競爭環境,此三大醫藥品種有望於今年保持穩定可觀的增長勢頭,銷售額增速有望於今年達到52%,對公司的收入貢獻比例增加至16%。此外,公司原料藥及中間體業務有所改善,銷售收入在去年同比增長33.1%,毛利率提升1.2%之14.8%。
公司在單克隆抗體開發及液體活檢等高科技領域持續佈局,在與Abcyte公司及Cynvenio公司的合作上有協同效應的出現,與國內同業相比,麗珠醫藥已在包括細胞療法、精準醫學的方面建立一定優勢。此外,目前麗珠醫藥已是中國頂尖的激素及抗生素藥品製造商,基於公司業績以及未來的增長潛力,有興趣的投資者可持續關注。
中國銀行私人銀行(澳門)林銘森
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