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吉利汽車今年銷售看好
2016-06-13 06:31
吉利汽車今年銷售看好
聯儲局主席於上周表示對經濟看法樂觀，今年適宜再加息，但沒有再提“未來數月”的字眼，利好市場氣氛。筆者今期介紹吉利汽車(175)，市值逾350億港元，主要從事研究、生產、市場推廣及銷售轎車、相關汽車配件，以自主品牌及小型車款為主。公司汽車產品結構以轎車為主，一五年銷售佔88%，SUV （運動型多用途乘用車）佔12%。
吉利上周公佈五月汽車銷量，按年增長約19%，增速分別較三月及四月之3%及12%加快。今年首五月總銷量約為23.4萬部，較去年同期增長約7%，並達全年銷量目標60萬部之39%。當中，首五月轎車銷量（如新帝豪、遠景）仍穩步增長，主要受惠去年推出新款轎車，市場反應良好，遠超行業同比錄得下降。SUV銷售方面，受惠新款SUV於三月推出後，五月銷售已較三月有逾50%增長。吉利之SUV業務屬剛起步，公司今年致力提升SUV產品佔比，新車推出亦以SUV 為主。由於SUV毛利率較轎車高，有助提高整體毛利率（去年18.2%）。
中央去年十月推出1.6升及以下排量小型車購置稅減半優惠，令車市回暖，而收入約八成來自小型汽車的吉利可受惠。另外，受惠SUV市場仍維持高增長，公司剛起步之SUV增長空間大，加上陝西廠房將投產，可擴大SUV產能，成為今年增長動力。此外，市場對廉價汽車需求仍大，而吉利的汽車價格定位大眾化，料年內增長優於同業。由於下半年是汽車銷售旺季，公司有望達到全年60萬部目標，按年上升18%。
公司股價過去一個月上升約13%，預期16年市盈率約10倍，估值合理。對該股感興趣的投資者須注意公司每月產銷及市場競爭。此外，隨着購車稅優惠期於今年末結束，行業增速或會減慢，投資者須留意公司的銷售變化。
工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士
澳門日報新聞
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