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中國化工集團新發債簡評
2017-07-17 06:35
中國化工集團新發債簡評
日前中國化工集團透過海外全資附屬子公司發行美元債券，發行期限分別為三年、五年及十年，票息分別3%、3.5%、4.125%，加總發行額為30億美元，債券發行評級為BBB（標普）、A-（惠譽），發行用於為現有負債融資及一般企業用途。
按公司資料，中國化工集團公司是在原化工部所屬企業基礎上組建的國有企業，是中國最大的化工企業，在世界五百強列234位，共有14萬名員工，5.2萬名員工位於中國境外。一五年收入450億美元。中國化工在全球150個國家和地區擁有生產、研發基地。旗下有6家專業公司、2家直管單位、92家生產經營企業、控股八家A股上市公司、九家海外企業，以及廿六個科研、設計院所，是國家創新型企業。截至一五年底，中國化工累計擁有有效專利9,025件，其中發明專利6,691件。
數據方面，根據路演資料，中國化工集團一四、一五及一六全年分別錄得營業收入2,576億、2,603億及3,001億元人民幣；EBITDA方面，公司近三年分別錄得EBITDA收入為203億、248億及286億元人民幣，相應EBITDA Margin為7.9%、9.5%及9.5%。截止一四年底、一五年底及一六年底，中國化工集團總資產分別為2,681億、3,727億及3,776億元人民幣，其中付息負債分別為1,501億、2,142億及2,099億元人民幣；持有現金及現金等價物則為210億、389億及485億元人民幣，相應3年淨負債為1,291億、1,753億及1,613億元人民幣。公司Total Debt/EBITDA為7.4倍、8.6倍及7.3倍；Net Debt/EBITDA則為6.4倍、7.1倍及5.6倍。
中國化工集團為國資委全資持有。公司資質雄厚，發行評級較高，風險偏好較低的投資者可予以關注。
中國銀行私人銀行（澳門）蔡振華
澳門日報新聞
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