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華晨中國估值合理
2017-07-17 06:35
華晨中國估值合理
中國汽車工業協會的數據顯示，今年內地六月整體汽車銷量按年增4.5%至217萬輛，四月和五月分別按年跌2.2%和0.1%。今年首六個月，汽車整體銷量按年增3.8%至1,340萬輛，其中豪華乘用車與整體乘用車市場同樣穩步增長。近期部分在香港上市的汽車股表現不俗，投資者可留意股價在上周創出52周新高的華晨中國(1114)。
華晨中國成立於一九九二年，總部位於遼寧瀋陽，九九年於香港上市，是中國唯一的寶馬合資夥伴。公司的主要業務是製造及銷售寶馬汽車、輕型客車及汽車零部件，按一六年收入計算，製造及銷售寶馬汽車佔收入的95%，製造及銷售輕型客車及汽車零部件則佔收入的5%，可以看到公司將受惠豪華車市場持續增長。
華晨中國早前公佈一六年下半年公司盈利為17億元，同比增加19%。其中輕型客車業務則錄得虧損，公司於上月引入法國汽車企業雷諾，向其出售旗下金杯汽車股權，公司表示此舉目的是加強旗下輕型商用車業務，希望令該業務扭虧為盈。華晨寶馬在中國銷量相當強勁，一六年華晨寶馬銷量升8%至逾31萬輛，截至今年首季的銷量則升12.4%至14.3萬輛，增長明顯加快。公司並表示今年開始是華晨寶馬新產品周期，每年至少推出一款新車，明年會推出X3，一九年會推出X2等，相信新車有助推動銷售及公司的盈利能力。
華晨中國主打豪華車市場，寶馬汽車擁有較高的品牌形象，加上公司今年推出的新型系列寶馬獲市場好評，市場預期今年的銷售增長很大可能比去年更佳。預測公司一七年市盈率是14倍，估值合理。投資者須要留意公司寶馬汽車及內地豪華車的銷售情況。
工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士
澳門日報新聞
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