吉利收購漸見成效  突破瓶頸迅速崛起

    ○八年國際金融海嘯爆發，美國三大車企陷於水深火熱之中。通用汽車破產及債務重組，持股人血本無歸，債券被大幅減值，工人退休福利金折成股權，最終把生產線和營銷部門保留下來。克萊斯勒（港譯“佳士拿”）申請破產後引入意大利車企菲亞特進行重組。福特汽車雖然倖免，但為了優化資產和減債，將旗下著名汽車品牌沃爾沃（Volvo，港譯“富豪”）掛牌出售，最後奪標者是中國民營企業吉利汽車(Geely)。

    西方汽車主導市場

    一○年三月，吉利公佈成功以18億美元收購沃爾沃100%股權，如今看來是一個低到令人難以置信的價格。這個數字是一個甚麼概念？相對現時蘋果電腦市值7千7百億美元，該數字等於蘋果市值0.23%，股價每分鐘的上落都不止18億美元。福特入主沃爾沃近10年間，已付出了200多億美元的研發成本，每年還有10多億美元的開支，最要命是年年虧蝕，所以福特以超低價賣掉燙手山芋。

    西方汽車製造和工藝發展有百多年歷史，品牌形象和銷售網絡建立需時甚久，各國的環保和安全標準如今日趨嚴格，中國企業要在世界車市爭一席位不容易。沃爾沃擁有國際知名品牌、先進工藝技術和生產線、全球銷售網絡、知識產權……對於中國車企來說，能夠成功收購沃爾沃，就可以一舉解決最棘手的設計、技術和營銷幾大難題，無疑是一千載難逢的好機會。正如吉利董事長李書福一再興奮地表示：“沃爾沃不是有錢就能買得到的。”

    打破低價混戰局限

    吉利入主沃爾沃後的表現可圈可點，一改中企在海外併購多為冤大頭的觀感。被吉利收購後的第一年，沃爾沃在全球賣了37萬部汽車，同比增長了11.2%。在○九年沃爾沃還虧蝕了147億瑞典克朗，但在中國民營企業接手後很快卻扭虧為盈，令人刮目相看。一五年沃爾沃全球銷量超過50萬台，在美國和歐洲市場增幅均相當亮眼，反而在中國內地市場銷量成長相對比較滯後。

    然而，吉利最大的獲益並非令沃爾沃的營收起死回生，而在於建立雙方在汽車平台化架構上的技術和營銷合作，一三年更在瑞典聯合成立歐洲研發中心。平情而論，過去中國自主汽車品牌只能靠低價在本國低端市場混戰，高端市場由進口或中外合資品牌雄霸，關鍵技術和零部件製造均被外資控制。吉利挾着身為沃爾沃母公司的優勢，在製造和開發過程中獲得沃爾沃強力支持，該公司高層對此亦直言不諱。

    一直以來，內地自主品牌轎車的平均售價基本上在10萬元或以下，15萬元被業內認為是難以突破的天花板。過去吉利靠“造百姓買得起的車”概念起家，也就是主攻低價汽車市場。在收購沃爾沃後，內地的中高端汽車市場已逐步能看到吉利的車影。目前吉利汽車身上搭載的發動機，相當比例的零部件由國際一流供應商提供，如“博瑞”車型裝配的18TD發動機，與沃爾沃共用的供應商佔比已達50%。

    無人駕駛明日之星

    全球車企巨擘目前都在積極研發智慧汽車，最高境界是無人駕駛。不講閣下可能不知道，現時在無人駕駛技術研發方面領先的車企，並非特斯拉、谷歌、賓士、百度……而是沃爾沃。在一六年在日內瓦舉行的車展上，沃爾沃S90被評為上年度量產車設計大獎，這是全球首款可在時速130公里以下實現自動駕駛的汽車，而備受注目的谷歌無人駕駛車時速僅30至40公里，這大概是當年吉利收購沃爾沃時想不到的美事吧？

    作為一家中國民營企業，吉利汽車收購沃爾沃可說非常成功，這是中國製造業跨越勞動密集門檻，向資金和技術密集行業轉型的案例之一。吉利迅速崛起的關鍵因素，在於充分地利用沃爾沃在世界汽車業的江湖地位、知名的品牌優勢、先進的工藝技術、廣泛的營銷網絡，加上國內強大的製造成本優勢，扎根中國，面向世界。吉利汽車在香港以H股形式上市（代號175），投資者應盡早搭上這台急行快車，下周再談。

    容永剛