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避險情緒持續升溫
2019-08-15 06:35
避險情緒持續升溫
去年，受中美貿易戰展開、地緣政治風險升溫、美聯儲局持續加息，令全球美元流動性趨緊等因素影響，全球經濟快速增長形勢開始逐漸放緩。部分主要國家的經濟增速觸頂回落，一些新興市場國家甚至出現貨幣貶值、資金外流及股市下滑等風險。歐美經濟同步復甦步伐出現明顯分化，發達國家中只有美國經濟維持一枝獨秀，歐洲經濟亦陷入疲軟，市場避險資金已從風險相對較高的金融資產逐步抽出。
雖然目前美國經濟增長尚未出現明顯放緩，但其通脹增速已在去年第四季開始減慢，令美聯儲局對持續收緊貨幣政策有所卻步。自去年十二月加息後，美聯儲局主席鮑威爾的貨幣政策立場不斷轉向鴿派，市場對美聯儲局未來加息預期降溫，甚至預計美聯儲局結束加息周期，導致市場開始擔憂美國稅改的刺激效應已衰退，以及中美貿易戰所帶來的影響會對美國經濟增長造成嚴重拖累。市場避險資金持續流入優質金融資產，其中十年期美國國債收益率從去年第四季高位3.23%降至現時1.67%左右。
直至今年，多國經濟增長數據進一步放緩，美聯儲局於七月議息會議宣佈減息，多國央行亦分別採取不同程度減息，反映中美貿易戰的潛在影響陸續浮現，為未來全球經濟增添較大下行壓力。在現時中美貿易爭議尚未達成協議，以及部分國家政治不穩的環境下，預計市場投資者避險情緒將持續，信用評級較高的債券價格仍存在上升空間，相反，風險相對較高的金融資產價格將持續反覆向下。
工銀澳門司庫部
澳門日報新聞
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