中銀澳金研解讀橫琴金融卅條

    【本報消息】自二○二一年九月《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》出台以來，橫琴粵澳深度合作區建設工作取得積極成效，尤其是現代金融業正日益成為促進澳琴一體化發展的“紐帶”、服務澳琴實體經濟增長的“引擎”。近日，《關於金融支持橫琴粵澳深度合作區建設的意見》正式出台，這是中央部委從金融層面落實《總體方案》的具體舉措。

    優化跨境資金清算

    中國銀行澳門金融研究院認為，此次《意見》出台將從以下三個方面，為澳琴現代金融產業發展注入新活力，為澳門金融業界融入國家發展大局帶來新契機。

    一、澳琴金融基建“升級”，便利境內外資金服務實體。各類要素自由便利流通是深合區與澳門一體化發展的基礎條件。此次《意見》的核心政策之一，就是提出“對標國際標準制訂帳戶規則，……在合作區建立資金電子圍網，並制訂電子圍網跨境資金流動政策，優化跨境資金清算渠道，探索跨境資金自由流動途徑。”這是配合深合區未來封關運作安排，建立與新的海關關線設置相匹配的跨境資金賬戶體系和管理體系，推動澳琴金融基建互聯互通，為深合區真正實現跨境資金“一線放開、二線管住”創造條件。相關政策落地後，將便利境內外資金通過澳琴平台，投向我國實體經濟重點發展領域，並在此過程中做大澳琴金融市場規模。

    二、澳琴金融跨境“擴面”，強化金融高水平開放試驗。國家在《總體方案》中，賦予深合區“創新跨境金融管理”的任務，明確提出“在合作區內探索跨境資本自由流入流出和推進資本項目可兌換”。此次《意見》提出推動深合區貿易和投融資便利化。在此定位下，結合資金“電子圍網”的落地實施，深合區有望在一些看得準的領域創新試點，為我國擴大資本項下開放、對接國際金融規則，做好壓力測試。

    例如在外債方面，此次《意見》細化提出“支持符合條件的非金融企業在全口徑跨境融資宏觀審慎管理框架下，根據實際融資需要自主借用外債，逐步實現合作區非金融企業外債項下完全可兌換”，對深合區外債管理創新，提供了一個更具體的框架。預計未來深合區內合資格企業將在外債額度、外債登記便利、外債資金結匯和使用等得到更優惠政策，更好利用澳門乃至境外資金。

    非金融企可兌外債

    又例如在跨境資產轉讓方面，《意見》提出“穩步擴大跨境資產轉讓範圍”。相比其他自貿區，當前橫琴深合區在跨境資產轉讓方面，已積累了一些先發經驗：一是可跨境轉讓的資產種類範圍更大，除了開展銀行不良資產、貿易融資資產跨境轉讓之外，可以開展融資租賃資產跨境轉讓。二是在融資租賃資產跨境轉讓方面，允許實現雙向轉讓。未來隨着《意見》細化政策落地，預計深合區有可能在進一步拓寬跨境資產轉讓品種、放開跨境資產雙向轉讓方向、簡化備案登記及真實性審查要求等方面，獲得更具體、更優化的政策。

    三、澳琴金融產業“提質”，突出資管等現代金融業態。《意見》提出“發展助力澳門經濟適度多元發展的現代金融產業”，並對資產管理、債券市場、融資租賃、綠色金融等現代金融業態給出具體支持政策，這與澳門特區政府在《二○二三年施政報告》中，提出的現代金融建設方向是高度一致的。

    設立保險資管產品

    在此方面，《意見》的一大亮點是提出“支持資產管理行業發展，允許保險機構在合作區設立保險資管公司向境外發行人民幣計價的保險資管產品，支    持境外投資者投資合作區內金融機構發行的理財產品”。這相當於將二○二一年中央給予海南的“跨境資產管理業務試點”部分政策推廣到了橫琴深合區，有利於拓寬境外個人投資者直接投資中國市場的可選方式，吸引個人和機構投資者通過橫琴和澳門平台配置跨境資產，推動橫琴發展成為跨境資產管理和財富管理“集聚區”。

    在此方面，澳門金融業可前瞻做好與深合區機構聯動佈局，研發產品創新，發揮境外客戶資源和專業優勢，與境內金融機構開展差異化、優勢互補的金融服務，推動澳琴現代金融產業做大規模、做出特色、提升區域影響力。

    綜上，從澳門金融業的角度看，《意見》緊扣深合區服務澳門經濟適度多元的“初心”，堅持金融服務實體、民生領域優先，兼顧頂層設計的前瞻性和細化實施的可行性，給出了深合區與澳門金融一體化高水平開放的路線圖。配合《意見》細化政策逐步落地，澳門金融業也將用好用實中央專項支持政策，緊緊把握區位優勢、發揮專業能力、融入國家大局，在積極服務深合區、大灣區建設的過程中，推動本澳現代金融業的高品質發展。