港股受惠短期資金流入惟留住長期資金需基本面支持

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港股自上月底起勢頭強勁，一度上試兩萬關口，惟近日反覆回調，反倒跌穿萬九點位。

中金發表報告表示，近期部分外資流入推動了市場快速反彈，而該行估計，當前外資主要來源於交易型資金，以及部分再平衡需求的區域配置資金。該行指出，雖然短線型資金流入，但據EPFR數據顯示，全球長線型配置型資金仍然持續流出中資股市場，尤其龍頭資產管產機構的動向最受關注。

中金提到，截至今年3月，全球主動型基金整體配置中資股的比例，已由2020年10月高峰的15%降至現時約5%；雖然今年首季，部分對沖基金增加了中資股持倉，但全球龍頭對沖基金在中資股的倉位，仍按季下降9.3%，超過同期MSCI中國指數的2.2%跌幅。

該行認為，要進一步吸引全球長期配置資金，仍需要市場的基本面有明顯改善，尤其政策的支持力度，能夠控制通縮及信貸緊縮的問題。該行指，近期推出的內房救市措施及發行超長期國債等政策，對短期市場情緒起到提振作用，惟要效果進一步反映至基本面上，則政策力度及推進速度仍是主要關鍵，而料這亦將引導外資的資金流向。

就行業板塊方面，中金指外資流入偏好為必需消費品、電信服務及消費者服務等；相對流出較多的則為商業服務、保險及軟件等。

港股受惠短期資金流入 惟留住長期資金需基本面支持