去年公開市場投放1,138億

    強調適度流動   今年無“錢荒”

    【香港中通社二日電】一三年，中國貨幣政策明穩實緊。WIND數據顯示，一三年公開市場資金僅淨投放1,138億元（人民幣，下同），資金投放量遠低於此前幾年。尤其是一三年下半年來，政策操作實際收縮，導致利率大幅上行，貨幣市場數次震盪。

    據北京《經濟參考報》二日分析，這種緊張局面或將迎來改善，人行在一三年最後一天重提“保持適度流動性”這一政策口號，被一些機構判斷為政策預調的前兆。分析認為，有了這個原則性要求，相信一四年不會再鬧“錢荒”。

    一三年十二月卅一日，人行發佈貨幣政策委員會一三年第四季度例會的公告，指出繼續實施穩健的貨幣政策，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長，改善和優化融資結構和信貸結構。機構認為，這一表述是對李克強總理最新講話的響應。日前，李克強總理在天津考察調研時表示，要堅持實施穩健的貨幣政策，保持適度流動性，實現貨幣信貸和社會融資規模合理增長，保持物價總水平基本穩定。

    今年料錢荒不再

    人行表態也被一些機構判斷為政策預調的前兆。人行此前的政策口徑是“加強流動性總閘門的調節作用”。貨幣政策委員會此次強調，要繼續實施穩健的貨幣政策，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長，改善和優化融資結構和信貸結構。同時寓改革於調控之中，增強金融運行效率和服務實體經濟能力。進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

    萬博兄弟資產管理公司董事長滕泰表示，繼總理在天津考察時首次提出“保持適度流動性”後，人行貨幣政策委員會四季度例會也明確表示要“保持適度流動性”。有了這個原則性要求，相信一四年不會再鬧“錢荒”。

    中國銀行國際金融研究所宏觀經濟研究主管溫彬判斷，一三年下半年至一四年全年到期需償還債務超過4.8萬億元，佔政府負債的44%，集中還款壓力大。當前市場流動性緊張，融資成本高企，要警惕政府融資平台因流動性風險導致信用風險集中爆發。所以，要保持市場流動性，用時間換空間，在綜合運用多種貨幣政策工具確保流動性的同時，建議適時降准應對。