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缺乏風險對沖有效工具

2014-09-05 00:00

    缺乏風險對沖有效工具

    招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮強調,滬港通啟動後引發的匯率風險一定會激發出強烈的對沖避險需求,但目前尚缺乏有效工具,外匯遠期和外匯期權等目前銀行提供的匯率對沖工具,都需要有真實的貿易背景。

    中銀國際證券策略分析師周榮華表示,目前還基本沒有甚麼產品可以在滬港通投資中去規避匯率風險,但其在投資者教育、研究報告和路演過程中已經格外強調匯率可能導致的投資風險。這也歸功於今年四月滬港通開通消息出爐的時點恰逢人民幣匯率大幅貶值。

    “假如政策底線不允許被突破的話,那麼可考慮設立外匯期貨等新的避險工具和市場,期貨在對沖未來價格的不確定風險方面已被證明是行之有效的。”劉東亮說。

    不過,中國社科院全球宏觀經濟研究室主任張斌則認為,雖然滬港通投資肯定會有匯兌風險,但內地匯率波動一般很小,現在看來滬港通初期的匯率風險料不會太大。

    從市場層面看,一股份制銀行的外匯交易主管指出,港股通的幣種轉換發生在離岸市場,這樣對境內外匯市場不會有直接影響,但可能會增加離岸市場對境內的反向影響力。

    “要等等看,滬港通開通之後是流入多還是流出多,淨額部分對外匯市場的影響現在看來不會特別大,不過如果出現(匯率)一邊倒可能市場影響就比較大。”張斌說。