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基建內險股看高一線
2014-12-15 00:00
基建內險股看高一線
近期中國經濟持續放緩，導致經濟硬着陸風險增加，人民銀行已於十一月廿一日收市後宣佈減息，一年期存款基準利率下降0.25%，一年期貸款基準利率下降0.4%，同時存款利率上浮空間由10%擴至20%，希望帶動社會企業融資成本下降，減輕企業融資壓力。消息公佈後刺激內地對息口敏感的股份，帶動一衆內地保險股上揚。
存款利率下調，使保險理財產品變得相對較有競爭力，將有助未來相關保單零售業務。另一方面，下調息率亦會使保險公司的資產價格上揚，帶動其相關投資收益，保險行業對該政策出台受惠較大。
最新公佈十一月內地物價指數，CPI按年上升1.4%，PPI按年下跌2.7%，兩者均差過預期，並呈現加速向下的趨勢，反映內地通縮風險正逐步增加。通縮風險增加，意味着人行將有空間再次減息，或降低銀行存款準備金率。而現時內地銀行的存準金率約在20%，屬較高水平，市場預期人行未來逐步調低存準金率的呼聲最高。憧憬未來更多寬鬆貨幣政策出台將有助進一步帶動內險股的盈利增長。
另外，在中國經濟增長放緩的趨勢下，除了寬鬆貨幣政策，加大基建投資亦可為社會經濟帶來有效需求，拉動經濟需求面以繼續穩住內地經濟增長。中央已增加基礎設施投資，當中鐵路基建投資成為重點，今年鐵路相關資產投資已三次上調至現時八千億元。加上中央希望逐步建設打造所謂的“一帶一路”，亦即絲綢之路經濟帶和廿一世紀海上絲綢之路，以貫通歐亞地區及加強區內經貿合作，鼓勵內地企業“走出去”，因而需要大量的海陸交通建設，有利推動鐵路、基建等行業盈利增長。
預期中央穩增長的方向不變，未來將陸續推出政策出台協助經濟軟着陸，鐵路基建股及內險股看高一線。
工銀（澳門）投資股份有限公司
澳門日報新聞
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