A股“過山車”源於槓桿資金

    【中新社北京十四日電】上周中國股市繼續吸引巨量資金湧入，股指卻如過山車般驟升急降。經歷十幾個交易日的上漲後，九日滬指暴跌5.43%，滬深兩市成交量創紀錄地突破1.2萬億元人民幣。

    中國股市“過山車”，令內地網民既疑惑又焦慮。疑惑在於巨量資金來源。新華社旗下的經濟參考網指出，數以萬億計的資金主要是散戶利用槓桿而來。資本市場中的“槓桿”，是通過拆借、融資等形式，增加資本金規模，從而獲得更多收益。同樣，財新網稱，“場內的專業投資者手裡有了更便捷和高效的槓桿工具，一旦行情到來，聰明的資金迅速加槓桿入市，從而加速了資金流入”。

    股市投資宜審慎

    焦慮在於是否應該“入市”。新華網《謹防瘋牛歇腳A股快漲背後風險需考量》一文強調，“金融工具是把雙刃劍，意在平衡、豐富、穩定市場的波動，如果市場單邊依賴金融工具的槓桿作用，無疑將推高市場的風險指數”。該文提醒投資者應牢記“股市有風險，投資需謹慎”。

    新華網另一篇文章《股市不能靠槓桿資金來創造“神話”》警示：“依靠融資槓桿進來的資金，在行情上漲時會加速上漲、在行情下跌時會加速下跌，槓桿資金祇要見到風吹草動就會出現撒腿就跑的情形。巨量資金過度依賴融資槓桿，而經濟基本面難以支撐快速上行的‘瘋牛’行情，如果後續資金跟進不足，一旦出現觸發下跌的因素，股指回落的速度也會像上漲一樣驚人。”

    內地著名財經作家吳曉波在網上撰文《我為甚麼從來不炒股？》認為，中國股市“不但與上市公司的基本表現沒有關係，甚至與中國宏觀經濟的基本表現也沒有關係，它是一個被行政權力嚴重操控的資本市場，它的標配不是價值挖掘、技術創新、產業升級，而是‘人民日報社論＋殼資源＋併購題材＋國企利益’”。

    創新思維看A股

    新浪財經專欄作者李佳佳發微博感慨：“在醜聞稀鬆平常、老鼠倉司空見慣的中國股市，它可以是政策市、資金市、題材市，各種暴漲暴跌神話童話笑話，唯獨和基本面業績面關係甚微。缺位的，永遠是規則。”

    上海大智慧股份有限公司執行總裁洪榕通過博文《中國股市正快速回歸正常態》表示：“我們必須要有創新的思維、市場的眼光來看待剛剛開始展露生機的A股市場，樂見一個充滿活力快速發展的資本市場挑起資源配置的重擔；樂見中國經濟發展、企業發展成果可以由廣大投資者分享；樂見一個強大的資本市場助推中國經濟成功轉型”。