騰訊業績佳
近段時間不少重磅股陸續公佈業績,市場焦點之一的騰訊控股(700)較早前亦公佈了業績,筆者今期為讀者略介紹。
騰訊是內地滲透率最高及接觸層面最廣的互聯網綜合服務供應商,騰訊核心價值來自公司現有的龐大客戶群,擁有內地最受歡迎的即時通訊系統(QQ及微信)。以一四年公司收入計算,增值服務收入佔總收入的80%、網絡廣告收入佔11%、電子商務佔總收入6%、其他業務則佔總收入3%。公司三大業務收入中,收入佔比最大的增值服務一四年下半年相比一三年同期增長41%,其中網絡遊戲及手機遊戲增長40%。
騰訊十八日公佈一四年下半年業績顯示,公司總收入為408億元人民幣(一四年下半年比一三年同期增長25%);經營盈利為253億元(一四年下半年比一三年同期增長46%)。市場關注的微信和QQ用戶數,一四年下半年微信及WeChat合併後,月活躍帳戶同比增長41%至5億戶。現時在中國,騰訊行業競爭地位非常強,因為網絡效應,其他企業或網絡平台較難影響其地位。
投資者應如何判斷公司業績是否超出市場預期?最直接和重要的方法就是業績公佈後的股價表現,以騰訊為例,公司業績公佈後一天,股價上升達9%,顯示業績超過市場預期。以上周收市價計算,預測今年市盈率約33.8倍,現股價已反映業績增長,估值並不便宜,投資者需要留意未來能否保持業務高增長。
工商銀行(澳門)李俊耀
billyliang@mc.icbc.com.cn
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