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華為新發十年美債

2015-05-17 06:30

    華為新發十年美債

    華為技術有限公司上周通過旗下全資附屬子公司發行十年期美債,發行規模為10億美元,票息為4.125%,債券並沒有發行評級,發行所得主要用於一般企業用途。

    華為是中國一家從事資訊與通訊解決方案的供應商,於八七年註冊成立,業務範圍涉及電信網路、企業網路、消費者和雲端運算。其電信網路產品主要包括通訊網路中的交換網路、傳輸網路、無線及有線固定接入網路和資料通訊網路及無線終端產品。一四年在財富全球500中位於285位,並擁3.8萬多個專利,經營收入中,在運營商、企業、消費者的佔比分別為67%、7%及26%,當中只有38%的收入源自中國。

    按公司路演資料,財務數據方面,一三至一四年收入為2,390億及2,881.97億(人民幣,下同),EBITDA為353.8億及426.11億;邊際EBITDA約14.8%;財務數據方面良好。債務數據方面,一三至一四年總債務/總資本為21.1%及21.9%;總債務/EBITDA均為0.7倍;EBITDA/利息支出方面則為19.9倍及20.2倍;公司財務槓桿較低,利息覆蓋率良好,債務情況良好。

    華為公司雖然沒有上市地位,但市場觀乎其良好的公司情況,在認購階段仍獲得市場約9倍超購,但該公司財務情況並沒有上市公司般透明,債券投資者只可透過公司階段性的主動披露,以了解最新的經營情況,因而此債券適合較有投資經驗的投資者參與。

    中國銀行私人銀行(澳門)  蔡振華