澳元走勢受壓

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澳洲首季GDP較前季增0.9%，經濟表現超過多數發達國家，高於英國和歐盟的0.3%和0.4%增速，相比美國的萎縮，表現更突出。但這並未為澳元兌美元匯價提供多少支撑，相反，市場大多預測後市走勢將維持反覆偏軟局面。

澳洲在過去六年多時間裡，經濟成長速度均低於約3.25%的理想增速。首季GDP較前季增0.9%，高於前季的0.5%，亦高於分析師預估的0.7%，但按年2.3%的年增長率是一三年末以來最慢。

四月零售銷售較前月持平，預期為增0.4%；貿易逆差更擴大至紀錄高位，達38.9億澳元。數據未如理想，主要受環球經濟前景影響、礦業投資下降，以及資源價格銳減，均對出口及經濟構成拖累。

央行早已全力支撐國內消費需求。如年內兩度減息，令利率降至2%的紀錄低點。近期幾個領域已顯現減息效應，當季房屋建築成長近5%；消費者在汽車、通訊、家用品和外食方面的支出增加。

但澳洲作為資源出口國，在環球經濟成長仍未樂觀下，很多主要資源的價格均在過去一年大跌，至今仍未見有持續性回升跡象，從而侵蝕很大一部分獲利、投資、薪資及稅收。

另外，包括中國在內的澳洲貿易伙伴經濟下行明顯，將不利資源出口前景，貿易逆差未來可能進一步擴大。

因此，市場預測澳洲央行雖將暫時按兵不動，但一旦有政策行動，則將再度減息。銀行間利率期貨顯示，到明年初時，利率降至紀錄低點1.75%的概率是58%。

除經濟因素，澳元作為貨幣利差交易的主要標的之一，當利率前景趨於下行，將缺乏投資及利差交易買盤承接。隨着市場預期美聯儲局加息時間靠近，澳元前景將更趨黯淡。路透調查的預估中值顯示，大部分投資者對澳元走勢持反覆偏淡看法。澳元若跌穿0.75水平，將進一步下試0.72，之後為重要關口0.6850水平。

工銀澳門司庫部