貝萊德智庫：中國經濟不會硬着陸

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【新華社香港廿四日電】貝萊德智庫廿四日發佈的中國投資風險最新報告顯示，雖然中國經濟增長正在放緩，但不會出現硬着陸，金融市場短期內亦不會急挫。

報告表示，中國正抑制信貸大幅增長，經濟逐步朝着服務業導向模式轉型，同時面臨房地產市場下行風險，這些因素都考驗政府管理經濟的能力。

貝萊德中國股票主管朱悅表示，雖然目前中國經濟增長減慢，但政府近期在經濟和資本市場推行的結構性改革，有助提升中國股市的表現；股市估值上升，意味着投資者在投資時需審慎選擇。

相比A股部分板塊過熱，H股市場中的銀行、房地產、新能源及中小企業等股票，仍有投資吸引力。

在兩地股市互聯互通措施促進下，如下半年即將開通的深港通，預計將有更多流動性流入港股市場，提升成交量、減少估值折讓。

目前H股市盈率低於歷史水準，但隨着資本流入推高成交量而將逐步提升，港股有可能達到平均13-15倍市盈率。由於內地經濟模式轉變，GDP增長不會回到過去的高水準，故港股市盈率在可見將來亦不會回到○七年水準。

MSCI指數把A股納入旗下新興市場指數只是時間問題，預計屆時將有超過500億美元的潛在資金流入亞洲市場。與過去三個月亞洲市場日均成交量比較不算太高，故把A股納入MSCI指數對市場的心理影響大於實際影響。

貝萊德亞洲信貸基金經理陳川俊表示，為刺激經濟增長，中和通脹放緩的影響，央行預計今年內減息兩次，每次25個基點；央行亦將降低存款準備金率2次，每次50個基點。