中國聯塑估值吸引
中國聯塑(2128)是中國建材家居產業集團,集團涵蓋塑料管道及管件產品、水暖衛浴產品、整體廚房、門窗系統、裝飾板材、消防器材及衛生材料等類別,廣泛應用於家居裝修、排水、電力供應及通訊、燃氣輸送、農用、地暖和消防等領域。公司現時分三個業務單位,即塑料管道及管件業務、建材家居產品業務及聯塑商城電子商貿平台;塑料管道及管件業務為主營業務,佔集團總收入90.3%。
據一五年半年報顯示,集團塑料管道及管件業務因受惠市政項目的供水及燃氣輸送管銷售收入增長帶動,PVC產品銷量增10.1%至560,172噸,銷售所得收入為42.07億元(人民幣,下同)。另外由於原材料成本下降,塑料管道及管件平均成本減7.5%至每噸6,521元。
建材家居產品業務方面,集團自一二年開始拓展新型建材家居產品業務,主要為大型房地產商提供一體化建材家居產品,亦為其住宅物業項目提供全面安裝解決方案,半年收入3.44億元,佔總收入的4.9%。另外,集團亦推出電子商貿平台——聯塑商城,經銷商包括五金、電氣及建材,善用集團的倉儲網絡及銷售渠道,半年收入2.15億元,註冊會員達1,004名。
一五年上半年,集團總收入按年增7%至70.43億元。由於原材料成本下降,毛利率增2.1個百分點至27.1%,公司擁有人應佔溢利增28.4%至8.06億元。公司近年業績增長穩健,隨着集團開設聯塑商城電子商貿平台,未來亦計劃將電子商貿業務拓展至華中地區,並將於一六年把電子商貿計劃推廣至全國各地,有望成為未來新增長點。中國聯塑股價近日隨大市下調至年中低位5元附近,現價計算一五年預測市盈率約7.5倍,估值吸引,建議有興趣投資者可於現價買入作中長線投資。
工銀澳門投資公司
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