萬科股權爭奪白熱化

    王石向寶能系宣戰

    【本報綜合報道】據《第一財經日報》、新浪網十九日消息：萬科集團管理層與新晉大股東寶能系的股權爭奪戰進入白熱化，一場中國資本市場中罕見的商戰正在上演。

    不歡迎寶能系入主

    十二月十七日，萬科董事長王石在內部講話時明確表示，不歡迎寶能系入主萬科，因其“信用不夠”。王石稱：“誰是萬科的股東，萬科是不可能選擇的，但誰是萬科的第一大股東，萬科是應該去引導的。”

    十二月十八日早間，寶能投資以一份聲明回應，稱集團恪守法律，相信市場力量。當日中午，萬科A股和H股同時宣佈停牌，萬科在深交所的公告顯示，停牌原因是“正在籌劃股份發行，用於重大資產重組及收購資產”。業內推測，萬科可能通過增發新股或向其餘股東定向增發，以稀釋寶能系股權。

    王石的擔憂不是無的放矢。二○一一年深圳大運會時，萬科曾在深圳的浪騎項目旁新建一個海上運動中心，賽後寶能系以高於底價十倍的價格拍下該項目，但該中心到現在仍處於基本閒置狀態。王石形容“這個冒險精神，實在是不可理解。”寶能入股深業物流的過程同樣引起萬科管理層警覺。二○○三年寶能系以超過四成的股權控股深業物流，但在二○○六年便將該公司分拆，透過“一進，一拆，一分”牟利。

    影響萬科品牌價值

    王石認為，寶能系入主將影響萬科的品牌價值，“一旦寶能系控股，大的投資公司、大的金融機構以及商業評級機構就會對萬科的信用評級重新調整。”寶能系持股量增加到三成以後，也可能瓦解目前的管理層。

    在王石看來，與原第一大股東華潤相比，寶能系的能力不足“管控整個萬科”。即使計入關聯交易，寶能系在二○一四年的地產交易額也僅有幾十億元；而身為國際化大公司的華潤，不僅在萬科的業務管理與國際化中扮演重要角色，也曾為萬科推薦現任港交所總裁的李小加等專業人士擔任獨立董事。他同樣質疑，寶能系以短期債務購買萬科股份，“層層借錢，循環槓桿，沒有退路。一直這樣滾雪球滾下去，就像美國上世紀八十年代的垃圾債券、槓桿收購，一旦撐不下去，後果不堪設想。”