加息預期撲空 英鎊反覆走軟
外匯市場臨近聖誕前淡靜,但英鎊兌美元自上周三美聯儲局宣佈進入加息周期後持續走低,上日再擴大跌勢逼近1.48關口,刷新八個月新低,是近幾天表現最差的非美貨幣。英鎊下跌可從內部幾方面說明:其一是英國在減赤力度上未達預期目標,數據顯示英國十一月公共部門借貸數據遜於預期,政府借貸高達136億英鎊,較預期111億英鎊高。本財政年前八個月的預算短缺已很接近全年目標,表明這個財政年度難實現其赤字削減目標。
另外是英國在貨幣政策偏向溫和表現,因英國央行預期一六年上半年通脹率仍低於1%,阻礙英國央行啟動加息步伐。加上央行行長卡尼表明仍待正確時機採取行動,使市場對英鎊中期走勢前景樂觀程度略為下降。上月通脹率為零,薪資增長放緩,反映央行無急於升息壓力。市場普遍認為英國央行在明年下半年或後年初才推行加息,英國加息步伐推遲是英鎊近期走低主因。但也包括政治風險,與前期的蘇格蘭獨立公投事件相比,英國在明年就脫歐進行公投將為英鎊帶來更大政治風險,也是左右英鎊未來走勢的最大不確定因素。
外部上,美國已率先啟動加息時間表,市場轉移焦點在加息步伐上。但近期數據顯示美國經濟增速被小幅向下修正,主要是消費者和商業支出減速造成拖累。隨着就業市場企穩、強勁的房屋銷售及薪資增長推動,美國加息步伐會以穩定為主,英鎊未來走勢將非常被動。
最後在圖表上與基本面持偏軟論調一致:日線圖顯示,英鎊兌美元自今年六月高位1.59至1.49水平形成一下降軌道,英鎊須有效突破該通道頂部才見扭轉弱勢。但目前匯價正以一浪低於一浪的態勢向下試低,預料英鎊兌美元弱勢仍延續,下行目標看至1.485及1.48水平。若以上兩組阻力位仍失守,英鎊匯價或恐下挫至今年低位1.456水平。中國銀行澳門分行資金部
留言