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港鐵業務穩定
2016-07-18 06:31
港鐵業務穩定
現時外圍經濟不明朗，投資者可以考慮抗跌力較強的避險股，例如港鐵公司(066)。港鐵公司在香港經營鐵路為主，亦與物業發展商合作，進行以住宅為主的物業投資及發展，由於屬半公用（鐵路）半地產股份，業務穩定帶增長，投資者可以考慮。
港鐵公司一五年收入升3.8%至417億港元，淨利潤減少5.9%至108.9億港元，原因是物業發展利潤減少。公司盈利主要為兩大支柱支持，一是鐵路業務，一是地產發展及投資，其中分析員預計鐵路資產比重約為65%，而地產資產則約佔35%。鐵路營運方面，公司在香港的鐵路和巴士客運服務的總乘客量增加1.8%至19.4億人次，車費收入上升4.3%至169.1億港元。公司鐵路業務比較穩定，帶有公用股特質，而市場預期公司在中國內地及海外的鐵路項目，亦有發展空間。
港鐵一五年來自物業發展利潤為28.9億港元，較上年同期減少31.4%，原因是期內只有兩個項目的尚餘單位元出售。期內整體港鐵商場租務表現理想，按可出租樓面面積計算公司在香港的投資物業組合為212,301平方米的零售物業、41,006平方米的寫字樓，以及14,282平方米的其他用途物業，租務收入錄得上升8.2%至45.33億港元。雖然近年香港樓市出現回調，但由於受英國脫歐公投及聯儲局加息預期放慢影響，令近期香港樓市回暖，所以公司之地產業務將會受惠。
總括而言，港鐵以半公用半地產之特質吸引一定捧場客，加上在現今環境中，投資者選擇避險股，收入以港元計價的企業可看高一線。市場預測公司每股資產淨值為47.3港元，以上周收市價計算，每股資產淨值折讓為12%，估值合理。公司半公用半地產之業務特質使投資風險較低，而公司業務穩定中帶增長，適合一些長線的投資者。
工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士
澳門日報新聞
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