IMF肯定中國改革  看好前景

    【中新社北京電】國際貨幣基金組織(IMF)北京時間十二日晚間發佈最新的中國經濟年度評估報告，預計中國一六年經濟增幅為6.6%，認為人民幣匯率正變得更加靈活和市場化，“與基本面大體一致”。這份報告還肯定中國在結構性改革許多領域的進展令人矚目，並對中國企業債務問題和國企改革提出建議。

    中國央行研究局首席經濟學家馬駿表示，IMF在今年七月初下調對全球大部分主要經濟體的增長預測，但上調中國經濟增長預測0.1個百分點至6.6%，表明IMF對中國經濟增長前景有信心。

    經濟不以速度論英雄

    他認為，IMF提出“避免追求不可持續的高增長目標”的觀點，某種意義上與中國官方多次強調的“不能簡單以GDP增長率來論英雄”是一致的。“隨着中國宏觀經濟調控模式的逐步成熟，未來應逐步弱化對GDP的關注，更加強調穩定就業的目標。從大多數老百姓的角度來看，有份好的工作和良好的生態環境比GDP增長數字更加重要。”

    談及中長期經濟增長，馬駿表示，這很大程度上取決未來一段時間結構性改革的力度。“最近幾個月信貸和廣義貨幣M2增速已有所放緩，但並未明顯影響經濟增速，處置殭屍企業和打破剛性兌付等方面的改革正在展開並有望加速，對未來改革情景的假設可更樂觀一些。”

    光大證券首席經濟學家徐高認為，IMF對中國中長期經濟預期過於悲觀，將未來三年增速調低到6.2%以下，這反映了一個可商榷的觀點，即IMF潛意識裡認為中國穩增長政策和長期結構調整有一定矛盾。“但實際上，中國的穩增長和調結構是相輔相成的：維持長期穩定增長，來源於結構性改革；短期要推進改革，也有賴一個穩定的經濟增長環境。整體看，中國經濟長期前景並不黯淡，應該都能實現6.5%以上增長。”

    多措並舉降低企債率

    中國經濟體制改革研究會國民經濟研究所所長樊綱表示，關於中國債務問題，IMF總體評價比較客觀，承認政府和居民債務率在世界範圍內是比較低的，但也要正視到中國企業債務率確實較高。

    樊綱表示，IMF應注意到導致中國企業債務率較高的特殊因素，即中國資本市場不很發達，居民樂於存款，儲蓄率越高槓桿率也會越高。他建議，中國應繼續大力發展資本市場，擴大直接融資比重，這對降低企業槓桿率是有貢獻的。

    馬駿認為，中國企業債務率高原因很複雜，未來的改革要從存量和流量兩個角度入手，一方面要通過債轉股、去殭屍企業等方式來降低槓桿存量，另一方面要從硬化國企和地方政府的預算約束、改善對房地產調控等角度來控制債務流量的過度增長。

    匯率更靈活和市場化

    繼去年報告中首次作出人民幣匯率不再低估的表態後，IMF今年表示，人民幣匯率水平符合基本面。馬駿認為，今年以來，中國加大對一籃子貨幣的參考力度，引入人民幣匯率中間價的計算公式，明顯提高匯率形成機制的透明度和規則性，對穩定匯率預期起到積極作用。

    徐高表示，從去年“811”匯改到現在，人民幣匯率形成機制在市場化改革方面邁出很大一步，這一步也與IMF對人民幣匯率形成機制的要求相符。

    樊綱指出，IMF在報告中，應注意到國際市場上對人民幣匯率一些不太客觀、似是而非的分析，並針對性地作出正面澄清。譬如要注意到人民幣不是主動對美元貶值，而是其他貨幣貶值、拉動人民幣為保持對一籃子貨幣匯率均衡，從而出現兌美元的貶值。“從這角度看，這是人民幣穩定和均衡的表現。”