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​央行節後首日回籠2600億 機構料短期資金面維持緊平衡

2021-02-19 00:37

中國人民銀行昨日發佈公告稱,春節後現金逐步回籠


【特訊】中國人民銀行昨日發佈公告稱,春節後現金逐步回籠,當日開展2000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對昨日MLF到期的續做)和200億元逆回購操作,維護銀行體系流動性合理充裕,中標利率均與前期持平。鑒於有2800億元逆回購和2000億元MLF到期,央行實現流動性淨回籠2600億元。

值得一提的是,這是央行連續兩個月沒有超額續做「麻辣粉」。

1月中旬,由於有3000億元MLF和2405億元TMLF(定向中期借貸便利)到期,當月央行進行的5000億元MLF操作相當於小幅縮量續做。在此之前,央行從2020年8月起連續五個月超額續做「麻辣粉」。

有分析認為,繼1月縮量續做MLF之後,央行2月等量續做MLF,釋放中性信號,經過今年年初以來的偏緊調整,去年12月相對寬鬆的貨幣政策逐步向中性回歸,當前或已基本調整到位。疊加2020年四季度貨幣政策執行報告中對於貨幣政策操作理解的指引,表明當前貨幣政策未全面轉向。

雖然央行在節後首個交易日回籠資金,但分析認為,短期內資金面將維持緊平衡。

分析認為,本月繳稅日為2月23日,短期集中繳款的資金壓力不大,料不會對市場產生較大衝擊,10年期國債收益率的合適區間或在3%-3.3%。

針對後續的麻辣粉操作,分析認為,隨著央行連續超額續做MLF和結構性存款壓降壓力降低,銀行負債端壓力已有明顯緩解,國有銀行和股份制銀行的1年期同業存單發行利率明顯回落,在1月27日以前,始終維持在2.95%以下水準,MLF成本較同業存單成本更高。近期同業存單利率有所上行,同業存單利率再次回到2.95%的政策利率水準之上,按照「市場利率圍繞政策利率波動」的目標,預計後續MLF可能維持2月的中性或偏多操作。